La rentabilidad de los fondos de pensiones puede variar significativamente dependiendo de la AFP que administre los ahorros. Hasta tres puntos porcentuales de diferencia mostró la rentabilidad de los fondos de pensiones en los últimos 12 meses, dependiendo de la AFP que administre los ahorros de los afiliados.
Análisis de Rentabilidad por Tipo de Fondo
Según cifras de la industria, al cierre de mayo de este año, el fondo E -el más conservador de los multifondos, que puede invertir hasta un 5% en renta variable- tuvo diferencias de rentabilidad para los últimos 12 meses de incluso más de tres puntos porcentuales. En este fondo, ING Capital logró la más alta rentabilidad (10,08%), seguida de Cuprum (9,49%) y 3,25 puntos porcentuales más que la AFP Planvital, la que tuvo la menor rentabilidad en dicho período. Con todo, el promedio del fondo E fue de 8,75%.
El fondo donde existe una menor dispersión es el B -el segundo más riesgoso del sistema, con hasta un 60% del fondo destinado a acciones y que al cierre de abril administraba US$ 25.321 millones-, donde Cuprum lidera el ranking con una ganancia de 14,99%. La rentabilidad del fondo fue de 14,24%. La que estuvo más lejos fue Planvital, con 1,91% puntos menos.
El fondo A -el de mayor exposición al vaivén de los mercados, pues destina a acciones hasta un 80% de sus activos (US$ 26.710 millones a abril de 2010)-, registró el mejor promedio de los cinco multifondos, con 15,87% en los últimos 12 meses.
El mayor de los fondos del sistema, el C -el más equilibrado del sistema, entre renta fija y variable, y que concentra el 41,8% de los activos del sistema, con US$ 50.767 millones- mostró la segunda menor dispersión, con extremos de rentabilidad de 12,55% (Cuprum) y 10,34% (Planvital). Como promedio, el fondo C rentó 11,70% en el período.
Comportamiento en Mayo de 2010
En tanto, mayo de 2010 terminó con una baja de 6,31% en el fondo A, en cuyo período la pérdida más alta la registró Capital (6,69%); la menor baja fue de Cuprum (5,95%). Con esto, la merma acumulada por el fondo en el año es de 1,99%. El B, en tanto, perdió 4,36% en el mes, con lo cual durante el ejercicio actual la caída llega a 0,16%.
La historia es distinta en los fondos más conservadores. Así, el fondo E no sólo no perdió en mayo (ganó 0,75%), sino que acumula un alza de 4,61% en los primeros cinco meses de 2010. Un poco menos favorable es la historia del fondo D, que perdió 1,53% en mayo, pero que mantiene rentabilidad positiva en el año (2,16%), al igual que el C (1,40%).
En el año, el fondo más rentable es el E, de Capital, con 5,17%.
Análisis de Multifondos en 2023 y 2024
En diciembre, fondos A y B lograron retornos del 5,79% y 5,03%, respectivamente, mientras que el fondo C anotó un alza del 4,22%. Los fondos D y E, más conservadores, obtuvieron ganancias del 3,88% y 3,56%, su mejor desempeño mensual histórico, según Ciedess.
Los fondos más riesgosos, A y B, terminaron el año con ganancias del 7,18% y 6,06%, respectivamente; mientras el fondo C, de riesgo moderado, obtuvo una rentabilidad del 3,04%. En contraparte, los fondos más conservadores, D y E, cerraron con pérdidas del -0,04% y -1,31%.
En enero de 2024, los fondos más riesgosos, A y B, obtuvieron ganancias de 1,79% y 1,26%, respectivamente. En tanto, el fondo C, de riesgo moderado, creció un 0,31%.
Según Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, anotaron alzas de 2,11% y 1,73% respectivamente en marzo de 2024; mientras que el fondo C, de riesgo moderado, presentó un retorno de 1,49%. Los fondos más conservadores, D y E, obtuvieron ganancias de 1,18% y 1,19%, cada uno.
En abril de 2024, los fondos A y B anotaron bajas de 5,01% y 4,27% respectivamente. El fondo C retrocedió 3,95%, mientras que los más conservadores, es decir, el C y el D, tuvieron una caída de 3,77% y 3,58% el mes pasado.
En julio de 2024, los fondos más riesgosos, A y B, registraron ganancias de 1,26% y 1,44% respectivamente, mientras que el fondo C, de riesgo moderado, presentó un alza de 1,92%. En tanto, los fondos más conservadores, D y E, obtuvieron retornos de 2,86% y 3,45%, cada uno.
Según el informe de Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, mostraron ganancias de 5,91% y 4,32% respectivamente, mientras que el fondo C, de riesgo moderado, consignó un 0,73% en el primer semestre de 2024.
En noviembre de 2024, los fondos A y B registraron retornos de 1,68% y 1,33% respectivamente. El C, de riesgo moderado, presentó un alza de 1,10%. En tanto, los más conservadores (D y E), avanzaron 1,46% y 1,89%, cada uno, según Ciedess.
Según el informe de Ciedess, los fondos más riesgosos, A y B, registran retornos de 1,18% y 1,53% respectivamente en septiembre de 2024; mientras que los más conservadores, D y E, obtienen alzas de 3,40% y 4,12%, cada uno.
En enero de 2025, enero se alista a ser un mes positivo para los cinco multifondos de pensiones, debido al alza de la renta variable y la caída en las tasas de interés locales de largo plazo.
Los fondos A y B, los más expuestos a renta variable, obtuvieron retornos reales de 3,10% y 2,60% respectivamente en el primer semestre de 2025, marcando su mayor rentabilidad mensual desde febrero de 2024. En el mismo período, el fondo de riesgo moderado (tipo C) creció un 2,20%, mientras que los fondos más conservadores obtuvieron retornos de 1,85% (tipo D) y 1,49% (tipo E).
Tabla Resumen de Rentabilidad
| Fondo | Descripción | Rentabilidad (Últimos 12 meses) |
|---|---|---|
| A | Mayor exposición a mercados | 15,87% |
| B | Segundo más riesgoso | 14,24% |
| C | Equilibrado | 11,70% |
| E | Más conservador | 8,75% |
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