La rentabilidad de los multifondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) es un tema crucial para todos los afiliados al sistema de pensiones en Chile. A continuación, se presenta un análisis de la rentabilidad de los multifondos, con datos actualizados hasta julio de 2025.
Rentabilidad de los Multifondos
En julio de 2025, todos los multifondos obtuvieron resultados positivos. La economía de Estados Unidos (EE.UU.) continuó mostrando fortaleza económica y resiliencia durante julio, a pesar de la aplicación de los aranceles comerciales. Por otro lado, esta fortaleza económica y los temores de mayores presiones inflacionarias generaron dudas sobre futuros recortes de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), lo que hizo subir las tasas internacionales.
Es importante recordar que la rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
Rentabilidad Real Anual (Julio 2022 - Junio 2025)
A continuación, se muestra la rentabilidad real anual promedio de los multifondos durante los últimos 36 meses (Julio 2022 - Junio 2025):
| Fondo | Rentabilidad Real Anual | Diferencia con el promedio del sistema |
|---|---|---|
| Fondo A (más riesgoso) | 3,53% | -0,01% |
| Fondo B (riesgoso) | 3,42% | -0,03% |
| Fondo C (intermedio) | 2,75% | -0,02% |
| Fondo D (conservador) | 2,09% | 0,03% |
| Fondo E (más conservador) | 2,07% | -0,06% |
Fuente: Superintendencia de Pensiones, Informe Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones Junio 2025.
Impacto según el grupo etario
El impacto de la rentabilidad de los multifondos varía según la edad del afiliado:
- Mujeres y hombres de 18 a 35 años: Si bien quedan muchos años para que te pensiones, los resultados de julio representan una variación positiva en tus Ahorros.
- Mujeres de 36 a 50 años y hombres de 36 a 55 años:.
- Mujeres desde los 51 años y hombres desde los 55 años: Como te estás acercando a la edad de jubilación, los resultados positivos de julio tienen un mayor impacto en tus Ahorros.
Análisis de Mercados y Monedas
La devaluación/revaluación de las monedas mundiales y especialmente el dólar, es un fenómeno principal de la crisis mundial en curso originada en el COVID. El oro alcanzó en julio 2020 su récord histórico de 2000 dólares por onza, cotización que, leída al revés como recomendaban los clásicos, muestra que la divisa estadounidense llegó a perder casi un tercio de su valor y rozar sus mínimos históricos de 2011 y 1980, en las simas de los dos últimos ciclos seculares. Desde entonces, así medido en oro, el dólar se ha recuperado pero sigue bajo su nivel previo al COVID.
Medido en oro el cobre ha tenido una evolución similar, pero amplificada. Cayó asimismo a su mínimo histórico a mediados del 2020 y desde entonces se ha recuperado, mejorando su relación con el oro, aunque todavía está por debajo de su promedio de largo plazo en esa medida (ver "superciclo").
Expresados en oro, todos los índices cayeron fuertemente el 2020, especialmente el peso y bolsa de Chile, así como la cuota AFP, que perdieron un tercio de su valor en oro, pero todos se recuperon rapidamente, terminando el 2020 con ganancias.
El 2021 los mercados desarrollados continuaron subiendo, pero las monedas y bolsas emergentes se derrumbaron. El 2022 se inició con la fuerte corrección de Wall Street.
