El sistema de pensiones en Chile ha experimentado cambios significativos a través de los procesos de licitación de nuevos afiliados. El 24 de marzo se conocerán los resultados del octavo proceso de licitación de nuevos afiliados del sistema de pensiones.
Evolución de las Licitaciones de AFP
AFP Modelo fue la primera en ganar una licitación con una comisión de 1,14%, en un sistema en que el cobro más alto llegaba a 3,16%, y el menor era de 2,64% del ingreso mensual. Sin embargo, ello “no generó el impacto esperado de ajuste a precios generales en la industria, ni la reacción masiva de vigentes por cambiarse a la AFP más barata”. De hecho, Pro Vida, Capital y Habitat, mantuvieron los mismos costos, y Pro Vida ajustó su precio desde 1,54% a 1,45% en mayo de 2017, acotó la experta.
En el segundo proceso de licitación comenzaron a evidenciarse cambios relevantes. AFP Modelo nuevamente obtuvo la cartera con una comisión del 0,77%, su base de afiliados aumentó a $1,4 millones, abarcando el 15% del total de la industria. Desde entonces, de acuerdo a cifras de la Superintendencia de Pensiones, los afiliados que no han participado en licitaciones han disminuido paulatinamente desde 2010.
La Licitación de 2018 y sus Consecuencias
Claro que Planvital no pudo sostener ese precio, subió la comisión a 1,16% en 2018 y como no hubo interesados en la licitación de ese año, AFP Modelo quedó otra vez como la más barata, con 0,77% de comisión, y recibió por un año los afiliados nuevos. En 2019, como ya se constató, con la nueva licitación ganó AFP Uno con 0,69%.
En tierra derecha entró la carrera por la licitación de afiliados de AFP. Son dos administradoras que mostraron interés por sumar a su cartera a los trabajadores que entran por primera vez al sistema de pensiones a cambio de ofrecer el menor costo o comisión por gestionar los recursos previsionales entre octubre de 2021 a septiembre de 2023 a todos los cotizantes.
Esta entidad, ligada al empresario Ignacio Álvarez, cobra actualmente el costo más bajo del sistema, con 0,69% de la remuneración imponible del trabajador. Logró ese año con esa baja comisión ingresar al sistema de pensiones y de paso aumentar a siete el número de entidades que compiten en esta industria. La otra en la pelea es AFP Modelo, ligada a la familia Navarro, que irrumpió en la primera licitación de afiliados, que fue posible gracias a la reforma al sistema de pensiones de 2008. Entró con una comisión de 1,14% y en 2012 ofreció 0,77%.
Competencia y Reducción de Comisiones
A Rodrigo Gutiérrez, gerente general de Ciedess, no le extraña que sean Uno y Modelo las que compitan en estas clicitaciones porque, justamente, son hoy las más baratas entre las siete AFP que existen. Asegura, además, que esta licitación le hace bien al sistema. 'Esto también genera una mayor competencia, lo que podría traducirse en posibles reducciones de las comisiones del resto de las AFP, como las ya observadas en años anteriores', recuerda. Las cifras comprueban ese camino a la baja.
Solo las comisiones que los más de 5,5 millones de cotizantes les pagaron a las AFP en 2017 sumaron $660 mil millones. La cifra debe cotejarse con los $347 mil millones en utilidades netas que las seis administradoras que participan del negocio de la previsión privada obtuvieron ese mismo año, y con el monto promedio de las pensiones que pagan.
Tabla Comparativa de Comisiones de AFP
| AFP | Comisión Inicial | Comisión en 2018 |
|---|---|---|
| AFP Modelo | 1.14% (primera licitación) | 0.77% |
| Planvital | N/A | 1.16% |
| AFP Uno | N/A | 0.69% (en 2019) |
Utilidades y Negocios Coligados
En 2017, las utilidades netas de las seis Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) que participan del negocio previsional privado en Chile se elevaron por sobre los $347 mil millones. De ese monto, sus controladores y accionistas se repartieron $256 mil millones en dividendos.
A esas ganancias, se suma otra importante y desconocida bolsa de dinero generada por empresas coligadas a las AFP y que les reportan un monto adicional de utilidades. Cinco de las seis administradoras de fondos que participan del negocio en Chile son propietarias de Previred y cuatro de ellas de la Administradora de Fondos de Cesantía (AFC); mientras que de la propiedad del 30% del Depósito Central de Valores (DCV), participan cinco AFP.
Pero hay también otra vía de ingresos: las ganancias que año a año generan empresas relacionadas a las administradoras -y que son propiedad de sus grupos controladores-, las que prestan distintos servicios por miles de millones a las propias AFP. De las utilidades de esas empresas poco se sabe.
La comisión que pagan los trabajadores a las AFP para que administren sus fondos es la vía más importante que alimenta las ganancias de las administradoras, pero no la única. Otro monto proviene del “encaje”, mecanismo que obliga a las administradoras a invertir el 1% de su patrimonio de la misma manera que lo hace con los ahorros de los cotizantes. Una forma de compartir el riesgo y compensar a los afiliados en caso que un fondo se sitúe por debajo de la rentabilidad mínima garantizada.
Pero también, varias AFP son dueñas -y tienen pactos de actuación conjunta- en tres sociedades coligadas que les generan ganancias adicionales: Previred, Inversiones DCV y la Administradora del Fondo de Cesantía.
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