Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) tienen como objetivo principal administrar los ahorros para la pensión de los trabajadores. Este sistema protege el ahorro previsional obligatorio y fomenta la competencia entre las AFP en términos de rentabilidad, comisiones y calidad de servicio.
Una de las decisiones que pueden tomar los afiliados es elegir qué AFP administrará sus ahorros, después de un año de cotizar. Para garantizar la seguridad y transparencia, las AFP están reguladas por la Superintendencia de Pensiones, que supervisa el cumplimiento de las disposiciones legales.
¿Cómo Funcionan los Fondos de Pensiones?
En finanzas, los "fondos" son instrumentos de ahorro que reúnen el dinero de inversionistas (personas o instituciones). El dinero se invierte en activos financieros como acciones y bonos, con la expectativa de que aumenten su valor en el futuro.
Imaginemos que 10 amigos invierten $1.000 cada uno, sumando $10.000 que se invierten en instrumentos financieros a $100 cada uno. Si al final del mes, el valor de esos instrumentos sube a $120, el valor total de la inversión sería de $12.000. Cada amigo, dueño de un décimo de la inversión, obtendría $1.200 en lugar de los $1.000 invertidos, con una rentabilidad del 20%. En los fondos de pensiones, los inversionistas son los trabajadores que cotizan para su pensión.
La ganancia se hace efectiva al "vender" las cuotas del fondo, lo cual en los fondos de pensiones ocurre al momento de jubilarse. Por eso, la rentabilidad debe evaluarse a largo plazo.
¿Qué es la Rentabilidad de la AFP?
Las cotizaciones obligatorias o los ahorros voluntarios se invierten en mercados nacionales e internacionales para generar crecimiento. La rentabilidad se refiere a las ganancias o pérdidas en los ahorros como resultado de estas inversiones.
Cuando la rentabilidad es positiva, los ahorros crecen; cuando es negativa, disminuyen. Los mercados financieros son dinámicos, por lo que las variaciones en el saldo son normales. A largo plazo, el mercado tiende a proporcionar un crecimiento generalmente positivo.
¿En Qué Invierten las AFP?
Las AFP invierten en instrumentos de renta fija y renta variable, que se diferencian por su nivel de riesgo y rentabilidad esperada.
- Renta Fija: Son inversiones en instrumentos de deuda, como bonos emitidos por el gobierno o empresas. Los inversionistas reciben el dinero invertido más intereses en pagos regulares, lo que implica un riesgo menor y una rentabilidad más baja.
- Renta Variable: Incluyen acciones que cotizan en la bolsa.
Multifondos de las AFP
Existen cinco alternativas para invertir los ahorros obligatorios y voluntarios: los multifondos A, B, C, D y E, que se diferencian por la proporción de inversión en instrumentos de renta variable y renta fija. Esto determina el nivel de riesgo y rentabilidad esperada.
Revisa este resumen de las principales características y diferencias de los multifondos:
| Fondo | Riesgo | Máximo Inversión en Renta Variable | Tolerancia al Riesgo | ¿Quiénes Pueden Elegirlo? |
|---|---|---|---|---|
| Fondo A | Más Riesgoso | 80% | Alta | Mujeres hasta 50 años y hombres hasta 55 años |
| Fondo B | Riesgoso | 60% | Alta | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo C | Intermedio | 40% | Media | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo D | Conservador | 20% | Baja | Hombres y mujeres de todas las edades |
| Fondo E | Más Conservador | 5% | Muy Baja | Hombres y mujeres de todas las edades |
Se pueden elegir hasta 2 multifondos y el cambio de fondo es gratuito. Al elegir el multifondo ideal, se debe considerar:
- Edad: Los fondos más riesgosos (A y B) son recomendables para personas jóvenes, mientras que los fondos más conservadores (D y E) son preferibles para personas próximas a la jubilación.
- Tolerancia al riesgo: Si se tolera bien las variaciones de saldo, se puede optar por fondos más riesgosos. Si no se toleran, es mejor elegir fondos más conservadores.
¿Qué Pasa Si No Elijo un Multifondo?
Si no se elige un multifondo, la AFP asignará uno según la edad, sexo y tiempo que falte para la jubilación. El siguiente esquema muestra la asignación por defecto:
- Fondo B: Hombres y mujeres hasta 35 años.
- Fondo C: Hombres de 36 a 55 años y mujeres de 36 a 50 años.
- Fondo D: Hombres desde 56 años, mujeres desde 51 años y pensionados.
Rentabilidad Negativa: ¿Por Qué Ocurre?
La rentabilidad negativa ocurre porque los fondos se invierten en mercados que reflejan la situación mundial, como la fluctuación de acciones de grandes empresas, contingencias sociales y catástrofes naturales. Por ejemplo, si grandes supermercados o cadenas minoristas disminuyen el valor de sus acciones, esto afecta los fondos y sus rentabilidades.
Los fondos de pensiones A, B, C, D y E tienen distintos niveles de riesgo. El Fondo A es el más riesgoso y el Fondo E es el menos riesgoso. A pesar de esta diferencia, todos los fondos pueden ganar o perder. Es importante tener una visión a largo plazo, ya que las rentabilidades negativas suelen ser momentáneas y se compensan con el tiempo.
Ejemplos de Rentabilidad
Si hoy se ahorrara en el Fondo A y no se realizaran más movimientos, se estima que los ahorros se duplicarían en 16 años. En cambio, en el Fondo E, se tardaría 80 años en duplicarlos (usando una rentabilidad promedio estimada de 4,43% real para el Fondo A y 0,87% real para el Fondo E, con datos al 30 de octubre de 2019).
En un período de 17 años, el Fondo E ha tenido 166 meses con resultados positivos, de un total de 204 meses. Las pérdidas las asume tanto el afiliado como la AFP, ya que la AFP debe invertir parte de su patrimonio en los mismos multifondos en que se invierten los ahorros de los afiliados.
El Valor Cuota
El valor cuota es la unidad de medida que expresa los ahorros en la AFP y su rentabilidad. Los valores cuota son diferentes para cada multifondo (y en cada AFP), varían diariamente y reflejan las pérdidas (rentabilidad negativa) y ganancias (rentabilidad positiva).
Cada vez que se cotiza o ahorra, se compran cuotas de un multifondo. Por ejemplo, si el valor cuota de un multifondo es $1.000 y se tienen $10.000 ahorrados en ese multifondo, entonces el ahorro equivale a 10 cuotas.
La variación del valor cuota refleja las pérdidas o ganancias del fondo, es decir, la rentabilidad obtenida.
La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
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