El fenómeno Felices y Forrados (FyF) logró poner el tema de las AFP sobre la mesa y ha liderado las críticas en torno a ellas. A una cifra histórica llegaron los traspasos entre fondos de AFP en 2020. Según el último informe de la Superintendencia de Pensiones -publicado en enero- durante el año pasado se registraron en total 8.689.885 cambios entre los cinco multifondos de afiliados de cuentas de capitalización individual de cotizaciones obligatorias.
Se trata del mayor registro en los últimos seis años y que da cuenta de una estrategia cada vez más activa de parte de los usuarios. En efecto, según el regulador, luego de la crisis financiera de 2008, y especialmente en los últimos años, se ha observado un aumento significativo en estas operaciones. Además, se trata de la mayor variación anual en la cantidad de traspasos, que pasaron de 1.945.258 durante 2019 a un total de 8.689.885 en 2020, lo que configura un alza de 347%. Por otro lado, el incremento también se aprecia en los montos transados en los cambios de fondos: si en 2019 el total alcanzó US$62.799 millones, en 2020 estos llegaron a US$139.250 millones, con un alza del 122%.
“El número de cuentas traspasadas ha crecido en el tiempo, alcanzando en 2020 más de 8 millones de las cuentas obligatorias traspasadas, las cuales representan al 53% del total de cuentas traspasadas entre enero 2014 y noviembre 2020. El monto de los traspasos también ha aumentado, alcanzando en 2020 el equivalente a más del 65% del valor total de los fondos de pensión”, consigna el documento de la Superintendencia de Pensiones, denominada Nota Técnica N° 7.
¿Cuál era el mecanismo de Felices y Forrados?
Pero, ¿cuál era su servicio? Según su sitio web denominado "Asesoría - Cuenta 2", es una "asesoría que consiste en dar uso al instrumento de ahorro voluntario denominado 'Cuenta 2' ofrecido por las AFP como instrumento de inversión de corto plazo". La Cuenta 2 es un complemento de la cuenta obligatoria de la AFP, cuyo objetivo es contar con un ahorro adicional para los afiliados. Esta cuenta no tiene fines previsionales y son de libre disposición. Además, los recursos que se disponen en esta cuenta de ahorro voluntario son invertidos en los multifondos de la misma AFP.
Ahora bien, Aridum funciona como una asesoría personalizada para sus clientes y así puedan "realizar una inversión de corta duración, para aprovechar las subidas puntuales del instrumento en recomendación (Fondo A - Más Riesgo)". Para lograr aquello, se les indica a los clientes el momento en el cual realizar un depósito o inversión de corta duración. Asimismo, del momento "en el cual hacer una inversión o depósito directo y el momento en el cual hacer el retiro de la inversión.
Sobre esto último -según informó La Tercera- el servicio "personalizado" de Aridum consiste en un modelo de "estimación" en el que, valiéndose del desfase de uno o dos días que demoran en reflejarse los resultados del mercado en el valor de los fondos, busca estimar la situación económica mundial y así predecir el mejor momento para depositar grandes sumas de dinero y así "aprovechar las subidas puntuales del Fondo A" (el más riesgoso) de la Cuenta 2. Luego de ello, y para ver ganancias, se deben esperar otros dos días reglamentarios para pedir el retiro inmediato de los recursos y así, capitalizar la "pasada corta", como denominó Beltrán.
Impacto y Controversias
De hecho, el caso "Felices y Forrados" gatilló que en 2021 se aprobara una ley para dar mayor transparencia y fortalecer la responsabilidad de los agentes de mercado, legislación que Lorenzini calificó como "mordanza" y que derivó en el cierre de su firma. Entre las nuevas reglas se estableció que toda persona o empresa que asesore de manera "no personalizada", es decir, masivamente, sobre "transferencias entre fondos de pensiones", debe acreditarse como "Asesor Financiero Previsional" y someterse al control conjunto de la CMF y la Superintendencia de Pensiones. Además, debe dejar una boleta de garantía bancaria por los perjuicios que sus recomendaciones podrían provocar en los afiliados. Y esa sería la normativa que estaría incumpliendo Aridum.
El 3 de abril de 2013, Felices y Forrados realizó una importante recomendación a sus clientes: salirse del fondo A, con más inversión extranjera y refugiarse en el E, con mayor cantidad de bonos locales. La fuga masiva no les cayó bien a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que actualmente administran un total de 167 mil millones de dólares. Así, tuvieron que vender las acciones extranjeras e incrementar la compra de bonos nacionales. El valor del fondo E aumentó en 31,5% y el rendimiento de los acciones locales disminuyó.
En junio de 2013, la Superintendencia de Pensiones dio a conocer un informe en donde se afirma que los cambios masivos afectan a los afiliados con un horizonte largo de inversión. Cuando FyF sugiere moverse del segmento A al E baja la demanda del fondo inicial y se reduce su valor. Los que no se cambian pierden.
Ann Katharine Clark, presidenta de la Asociación Gremial de Asesores Previsionales explicó que “el sistema de previsional no debiera exigir que el público en general deba conocer temas financieros para obtener una buena pensión”. La ingeniera comercial apunta al efecto que ha generado Felices y Forrados (FyF), -empresa de asesoría financiera de carácter general fundada por Gino Lorenzini- en el aumento en el número de traspasos de fondos.
En 2020, Felices y Forrados realizó 24 sugerencias de cambios de fondos. Mientras que en 2019 fueron 11 las recomendaciones efectuadas por la plataforma que reúne a un total de 200.000 afiliados al sistema previsional. A su juicio hoy existe una suerte de “concientización de no perder, porque eso es lo que dice FyF, que lo que ellos hacen que es eliminar pérdidas y de esa forma aumentar las ganancias”.
Alberto Collell, dueño de Tiempo Para Ganar, explicó que “las personas han tomado conciencia de que los ahorros son de ellos y existen los dineros. Ven la necesidad de administración activa de los fondos frente a las pérdidas que ocurren. Se han dado cuenta que la ayuda que reciben de la superintendencia de AFP y las AFP es nula, en este sentido.
El Legado de Gino Lorenzini
Gino Lorenzini ya no tiene programas en redes sociales ni lo buscan de la TV para que vaya a hablar de las AFP, como antaño. Tampoco queda mucho de su interés por el sistema previsional ni la política chilena como cuando estaba en la cresta de la ola. Ahora vive con su familia en Hawái, desde donde dice que gestiona su propio patrimonio, después de haber pasado casi dos años entre Londres y Tahití.
Asegura que no piensa volver a Chile. Solo espera que la mayor de sus tres hijos termine el colegio para establecerse definitivamente fuera del país. “Estoy 100% focalizado en el desarrollo de fórmulas y gestión de mi patrimonio. Después de 10 años de hacerlo para Felices y Forrados (FyF), es un hábito diario que realizo, y que por suerte no me prohibió la ley anti FyF”, señala desde la isla del Pacífico.
Lorenzini jamás se presentó, dicen en el Sernac, aunque él asegura que sí lo hizo. En las redes sociales, en tanto, aún se pueden encontrar reclamos de afiliados cuyas recomendaciones no hicieron crecer sus ahorros. “¿Cómo puedo emprender si el Sernac sigue demandando a una empresa que terminó su giro en junio de 2021? La persecución política en Chile no ha terminado aún contra mi persona, a pesar de que cambió el gobierno de Piñera a Boric”, reclama al respecto.
Ingeniero comercial de la Universidad Alberto Hurtado, uno de los primeros trabajos que Gino Lorenzini siempre recuerda fue su paso como administrador del supermercado Colón de Tocopilla, que después se vendió a Unimarc. Allí conoció a su esposa, Ana María Vlahovic, con cuya familia también es muy cercano. Con su cónyuge fueron inicialmente socios en Felices y Forrados e invirtieron en el rubro inmobiliario.
En 2008 tomó un magíster en Finanzas en la U. de Chile, donde se dedicó a estudiar la Bolsa y, especialmente, los vaivenes del mercado. De ahí sacó la idea para Felices y Forrados, cuyo despegue coincidió con la crisis subprime, los fuertes cuestionamientos que comenzó a recibir el sistema y el éxito de YouTube.
Hoy dice que no extraña para nada FyF, pero que lo volvería a hacer todo tal cual. “Creo que todo fue perfecto, lo viviría mil veces. Fue una gloriosa batalla épica que una empresa, sin capital y sólo con estrategia, puso de rodillas por 10 años a los gobiernos de Bachelet y Piñera, al Banco Central y a todo el mercado financiero. Jugué al 100% de mis capacidades y las de mi equipo, por ende, no cometí errores”, señala.
Reformas Legales y Cambios en el Sistema
Por otra parte, se debe tener presente que producto de continuas modificaciones legales, a los artículos del 37 al 40 del DL 3500, el sistema original de pensiones fue poco a poco y sutilmente modificado, lo que implicó, en definitiva, el traspaso del riesgo de pérdidas desde las AFP hacia los afiliados.
- Ley N° 18.481: El promedio de rentabilidad pasó de ser un promedio mensual, a un promedio de 12 meses.
- Ley 18.964: Publicada en el D.O.
- Ley 19.301: Publicada en el D.O. Artículo 40: se bajó el encaje desde un 5% a sólo un 1%.
- Ley 19.641: El promedio de rentabilidad pasó de ser un promedio de 12 meses, a un promedio de 36 meses. Se incorpora “tácitamente” el concepto de “rentabilidad negativa”.
- Ley 19.795: se le permite al Fondo A y al fondo B, que el promedio de 36 meses, en vez de estar 2 puntos bajo el promedio para compensar, pueda estar a 4 puntos porcentuales bajo el promedio.
- Ley 20.255: Se baja la multa en caso de que la AFP no cubra el encaje en un día.
El Patrimonio de Gino Lorenzini
Ahorrar por lo menos el 20% de los ingresos, ser independientes y aprender de los fracasos eran los tres consejos clave de Gino Lorenzini en sus tiempos de FyF. Los repetía en cada charla a la que era invitado y presentado como un “gurú” de los fondos de pensiones.
En sus declaraciones ante el Servicio Electoral (Servel) incluyó un departamento de $ 43 millones junto a su esposa, acciones de empresas cerradas como FyF, Loba Productos de Seguridad Spa, Happy and Loaded Spa, Usay Uknow Spa por $ 128 millones, además de casi $ 600 mil en acciones en cuatro AFP (Habitat, Cuprum, Planvital y Capital) y $ 20 millones en acciones en empresas tecnológicas extranjeras (Netflix, Amazon y Tesla). También consignó otros $ 42 millones en fondos estadounidenses.
En mayo de 2020 declaró a Pulso que su patrimonio rondaría los $ 1.300 millones y que lo movía mediante su sociedad Migatte SpA, la cual fue creada en septiembre de 2019. Hoy dice que la cifra es menor: “Toda esa información está desactualizada. Es una cifra menor, pero tampoco te la puedo dar”, responde.
En el mercado se calcula que Lorenzini al menos estaría moviendo activos por unos US$ 2 millones de patrimonio propio, libre para invertir.
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