Los afiliados de las AFP en 2023 traspasaron $13.940.930 millones (unos US$16.614 millones) entre los multifondos, lo que representa un 8,4% del valor total de los fondos de pensiones, que el año pasado alcanzó los $166.828.668 millones.

Cifras recopiladas por la Superintendencia de Pensiones revelan que ese es el menor porcentaje de fondos traspasados desde 2010, cuando se movió el 5,7% del total de los fondos administrados en ese momento. Eso sí, en términos absolutos, medido en pesos chilenos, este representa el menor nivel desde 2012, cuando los afiliados traspasaron $9.534.515 millones. En tanto, medido en dólares, el del año pasado representa el nivel más bajo desde 2011, cuando los afiliados movieron US$16.406 millones.

De acuerdo a la información recopilada por la Superintendencia de Pensiones, el año en que por lejos los afiliados registraron el mayor traspaso de fondos, ocurrió en 2020, momento en que movieron $121.360.037 millones (US$153.349 millones), lo que representó un 79,9% del valor total de los fondos de pensiones que gestionaban las AFP ese año.

El Rol de Felices y Forrados y la Regulación de Agentes Recomendadores

Andres Perez explicó que “posteriormente, en el año 2021, este Congreso aprobó una ley que regula a los agentes recomendadores de fondos, una vez que el Congreso aprobó en buena hora esa ley, estos recomendadores de fondos desaparecieron, porque evidentemente iban a ser fiscalizados y regulados en su actividad, aspecto que desincentivó su existencia”.

Luego de más de cinco años de tramitación, el 2 de marzo de 2021 se despachó del Congreso el proyecto que estableció nuevas exigencias de transparencia y reforzamiento de responsabilidades de los agentes de mercados. Así, a tres meses de que entrara en vigencia dicha ley, Felices y Forrados dejó de operar. Ese año, los afiliados traspasaron fondos equivalentes al 48,8% del valor total de los fondos de pensiones.

La nueva legislación, que empezó a regir el 1 de octubre de 2021, realiza una distinción entre los asesores previsionales que hasta ese momento eran regulados por la Superintendencia de Pensiones, y los que la iniciativa denominó “asesores financieros previsionales”. Estos últimos ahora son fiscalizados por la Superintendencia de Pensiones y por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), y se creó un registro adicional y diferenciado de asesores financieros previsionales.

Eso significó que quienes daban recomendaciones de cambios entre multifondos de AFP, si querían seguir haciéndolo, debían inscribirse en el registro del regulador y cumplir varios requisitos. Ante ello, Lorenzini anunció entonces el cierre de sus operaciones y dijo que “desde el 1 de julio de 2021 por la ley mordaza no podremos brindar ningún tipo de información respecto a ningún aspecto del sistema previsional”.

Las nuevas exigencias avalaron la fuerte preocupación que venían mostrando los organismos fiscalizadores y el propio gobierno por los cambios masivos de fondos de pensiones y su impacto en las rentabilidades de los afiliados. Al año siguiente, en 2022, ya habían disminuido de manera considerable, cuando los afiliados movieron el 16,1% del valor total de los fondos. Pero en 2023 esa cifra se redujo incluso más, a la mitad.

Impacto de los Traspasos en la Rentabilidad de los Afiliados

En la sesión del jueves pasado, el superintendente de Pensiones también enseñó una diapositiva a los senadores donde se señala que un estudio de la Superintendencia, realizado con datos entre marzo de 2014 y mayo de 2021, demostró que “el 72,3% de los afiliados que han efectuado traspasos ha tenido un peor desempeño en su estrategia que si se hubieran quedado en el fondo que la normativa define por defecto. La pérdida de rentabilidad mediana asciende a 5,7%, lo que implicaría una disminución de 0,8% anual de rentabilidad”.

Allí también se explica que “una disminución de 1% anual en rentabilidad persistente a lo largo del ciclo de vida, puede significar una disminución en pensión entre 18% y 20%”. Según el reporte de la SP, la rentabilidad del Fondo Tipo A se explica, principalmente, por el retorno positivo de las inversiones en instrumentos extranjeros. Finalmente, la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo D y E se explica, en gran medida, por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija nacional.

Por otro lado, durante el periodo analizado los activos de renta fija internacionales rentaron un 10,02% en pesos (medidos a través del índice LEGATRUU que incluye bonos soberanos y corporativos grado de inversión). Por una parte, el retorno negativo que presentaron en diciembre último las inversiones en instrumentos de renta fija nacional impactó desfavorablemente a los fondos Tipo E y D, los que cerraron con caídas reales mensuales de 3,99% y 4,51%, respectivamente. Respecto de la inversión en el extranjero, en diciembre pasado se observaron resultados mixtos en los mercados bursátiles internacionales.

Ranking de AFP por Rentabilidad y Comisiones

Antes de tomar tan importante decisión, debo informarme. Lo primero que debo preguntarme es: ¿cuál es la mejor AFP para mi caso? Si miramos los datos, te vas a sorprender. Por ejemplo AFP Planvital ganó la licitación de las personas que ingresan por primera vez al sistema de pensiones, dado que bajó su comisión a tan sólo 0,47%, pasando de ser la más cara a la más barata.

Esta baja es muy importante si la comparamos con la AFP más cara, que en la actualidad es AFP Provida con una comisión de 1,54%. Juan gana un sueldo bruto de $600.000. Si cotizara en AFP Planvital, pagaría $16.920 al año de comisión. En cambio, si se cambiara a AFP Provida, terminaría pagando $55.440, es decir, más de 3 veces que la AFP más económica.

Además, el hecho de elegir la AFP más barata, dará como consecuencia que el sueldo líquido de Juan aumentará mes a mes. Ojo, el costo de comisión no es el único factor a evaluar. Si cuentas con un monto superior a $10 millones, te conviene elegir por rentabilidad dado que obtendrás mayores retornos en favor de tus ahorros.

Felicesyforrados.cl realizó un ranking en el cual las 2 AFP que lideran en rentabilidad son AFP Cuprum y AFP Habitat. Si te gusta la buena atención, el servicio es otro factor importante. En este ámbito AFP Planvital es la mejor, seguida por AFP Habitat.

Recomendaciones para Cambiarse de AFP

Si ya elegiste tu mejor AFP, debes realizar lo siguiente:

  1. Solicita tu clave web y de seguridad en tu actual AFP.
  2. Asegúrate que estés en el Fondo E, ya que las AFP se demoran entre 15 y 60 días en hacer efectivo el cambio. Si estás en el Fondo A y hay una caída fuerte podrías perder dinero en el transcurso del cambio.
  3. Ingresa a la nueva AFP que elegiste y con tu clave de seguridad (es la misma para cualquier AFP), cámbiate a través del sitio.
  4. Realiza tu cambio en la nueva AFP desde el Fondo E hacia el Fondo E.

Desempeño de los Multifondos en 2024 y 2025 (Según Ciedess)

A continuación, se presenta un resumen del desempeño de los multifondos en 2024 y 2025, según informes de Ciedess:

  • Febrero 2025: Todos los multifondos cierran con pérdidas.
  • Enero 2025: Mes positivo para los cinco multifondos.
  • Noviembre 2024: Todos los multifondos cierran con ganancias.
  • Septiembre 2024: Fondos de pensiones cierran con aumentos. Sectores conservadores tuvieron la mayor alza.
  • Julio 2024: Todos los multifondos de pensiones cierran con ganancias.
  • Abril 2024: Todos los multifondos de pensiones cierran con resultados negativos.
  • Marzo 2024: Todos los multifondos de pensiones cerraron con resultados positivos.
  • Enero 2024: Multifondos de pensiones A, B y C registraron ganancias, mientras que el D y el E anotaron pérdidas.
  • Diciembre 2023: Multifondos de pensiones cierran 2023 con resultados mixtos, a pesar de un diciembre positivo.

Estos datos reflejan la volatilidad del mercado y la importancia de considerar el perfil de riesgo al elegir un multifondo.

La Reforma Previsional y sus Posibles Consecuencias

El creador de Felices y Forrados advirtió que “va a aumentar en julio el sueldo mínimo a $500.000 brutos. Si a la vez se aumenta el costo de un 6% adicional, a un 16%, lo que va a ocurrir es que los empleadores no lo pagan, lo transfieren. ¿Cómo lo transfieren? Despidiendo personas".

"Hoy en día el depósito a plazo, por la tasa de interés del Banco Central, renta 8,25% al año. (..) Entonces, la gente subiría un 50% su pensión, en vez de recibir $200 lucas subiría a $300 lucas", señaló el ingeniero comercial.

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