Desde el 2 de mayo, con el inicio de la Reforma Previsional, la publicidad se desplegó en los medios de comunicación. El "consumidor" a conquistar para las nuevas Asociaciones de Fondos de Pensiones (AFP) son los tres y medio millones de trabajadores que hay en el país.
Una encuesta de la agencia Time, por ejemplo, estimó que un 53 por ciento de los trabajadores quiere trasladar sus imposiciones a las AFP. Un 8 por ciento, en cambio, desea permanecer en las cajas de previsión. A ese 92 por ciento de la población trabajadora, susceptible de ser captado por la nueva previsión, se dirigieron las AFP. Una de ellas, de un importante grupo económico, destinó más de cinco millones de dólares para la etapa de "lanzamiento". Otra, más "modesta", sólo gastará 300 mil dólares.
Todas las AFP invirtieron recursos en la imagen: locales de atención, promotores que visitan empresas y personas, una atención personalizada y el atractivo del aumento de la remuneración líquida para quienes se trasladan son los "anzuelos" para los imponentes.
Para el ex ministro del Trabajo José Piñera, uno de los autores de la Reforma Previsional, resultó imposible resistir la tentación y comentó: "Este es el día más importante de las últimas décadas para todos los trabajadores chilenos... Las perspectivas que entrega la nueva previsión a los trabajadores y sus familias van a incrementar sustancialmente no sólo la posibilidad de bienestar futuro, sino también la cultura económica de los trabajadores, que producirá un cambio en libertad."
Para Juan Raúl Ventura, director de AFP San Cristóbal, en estos momentos hay una situación especial: "La aparición de estas AFP es un ejemplo de laboratorio de la libre competencia. Es un caso único. Once empresas, con secreto previo, entraron a funcionar en un solo día con capitales poderosos. Y hay una guerra de eficacia, de precios para conquistar el mercado."
Mientras tanto, los "consumidores" comenzaron a elegir. En esta primera semana, la mayoría miró con más atención el monto en que suben las remuneraciones. Los más interiorizados, en cambio, comenzaron a estudiar las comisiones que las AFP cobran por administrar las imposiciones de los trabajadores.
Fernando Léniz considera que el número de estas entidades oscilará entre quince o 20 "porque la cantidad de trabajadores que estimo se afiliará en un plazo de cinco a ocho años será de tres a cuatro millones de personas. Si llegara a haber quince AFP serían 200 mil trabajadores por cada una, lo que es una cifra económica".
Según Abdahl Rumie, los oficiales de la Marina Mercante acordaron rechazar la nueva previsión "con orden absoluta a los socios de no ingresar a las AFP, por no ofrecer garantías o beneficios superiores a los que otorgan las Cajas de Previsión".
De todas las "modernizaciones" que ha implantado el gobierno, la Previsional es la que tiene efectos de más largo alcance. Según los expertos, al menos en el primer año de vida no habrá efectos visibles.
Para Sergio Baeza, las repercusiones se producirán en el sector de la construcción. El sostiene que el mercado de letras hipotecarias se verá beneficiado con los recursos previsionales, ya que el reglamento establece que las AFP no podrán tener "menos de un 30 por ciento de la cartera invertida" en letras de crédito emitidas por instituciones financieras, donde están las letras hipotecarias.
Y para el futuro, cuando el sistema sea estable, el ejecutivo cree que deberán producirse modificaciones en el mercado accionario: "La Bolsa en estos momentos transa alrededor de un millón de dólares al día, y se calcula que en tres años más las AFP van a tener en cartera tres mil millones de dólares. La Bolsa aún no está preparada para recibir tal magnitud de inversiones. Pero vienen modificaciones sobre la legislación de seguros y la Bolsa, y más adelante se puede esperar que las AFP adquieran acciones."
Para Virgilio Perreta, la Reforma puede también tener efectos en la minería nacional. Según él "la captación de fondos permitirá al sector privado disponer de dinero a un costo más bajo para proyectos rentables". Esto, junto al código minero en estudio, posibilitaría la creación de empresas que inicien la explotación en la minería del cobre. Precisa: "Nuestro interés se volcará hacia esa área de inversión. Se estima que este año 'las AFP canalizarán 200 millones de dólares, 500 millones de dólares el año 1983, y a partir del 85, 750 millones de dólares".
Fernando Léniz sostiene que entre las personas afiliadas al nuevo sistema se producirá un proceso pedagógico: "Una de las "gracias" que le encuentro al sistema es que asocia a todos los trabajadores al resultado general de la economía, más allá del que ellos ven a través de su salario o de su trabajo, Es un compromiso con el desarrollo... La gente ha ido aprendiendo en los últimos años, para el momento que tengamos elecciones de carácter político, cómo está entrelazado todo el sistema."
Según sostiene el abogado Juan Sebastián Gumucio "no todo el dinero que llegará a las AFP es nuevo". Él se pregunta cómo se podrán financiar las jubilaciones de quienes están en las Cajas, puesto que en el "antiguo" sistema son los activos quienes pagan las pensiones de los pasivos. Como es el fisco -de acuerdo a la Reforma- quien debe cubrir esa brecha.
Gumucio cree que se producirá una situación de traspaso de fondos: el dinero irá del trabajador a la AFP. Y luego, como éstas son obligadas por ley a adquirir títulos del Estado, el dinero irá de "la AFP al fisco, y del fisco al que jubila. Es decir, lo mismo que si el empleado hubiera financiado la pensión al que jubila".
Según Gumucio, habrá una fuerte "succión" de recursos del afiliado por la vía de las comisiones. Estas tienen una importancia tal que según el Superintendente de AFP, Juan Ariztía, los trabajadores deben elegir la que, en el momento de la opción, esté cobrando menos.
Gumucio realizó un estudio sobre cuál sería el impacto de estas comisiones en el largo plazo y llegó a resultados sorprendentes: por ejemplo, el trabajador que gana seis mil pesos, en 45 años capitaliza sólo un 53 por ciento de lo que reuniría si no le cobraran las actuales comisiones. En cambio, un trabajador con un sueldo imponible de 50 mil pesos, a los 45 años, si se mantiene la estructura promedio de comisiones, tendrá capitalizado un 63 por ciento.
Manuel Valdés, presidente de Planvital, explicó: "En esta sana competencia es probable que puedan producirse fusiones o crearse otras nuevas".
Para Fernando Léniz no existe el riesgo de que si una AFP quiebra, se produzca una falta de confianza en el sistema entero, como sucede con el mercado financiero tras la quiebra de una institución: "El fondo de pensiones de los trabajadores es completamente diferente de la suerte que tengan las AFP como sociedad. La inversión que se va a hacer está, y de ninguna manera puede correr los riesgos que tomarán las AFP como sociedad".
Patricio Merino, de Habitat, explica que ellos no modificarán la comisión "porque no vamos a jugar con ella, por el puro deseo de captar. La experiencia del sistema financiero demuestra que esas actitudes llevan a perjudicar a 105 propios afiliados".
La semana del debut terminó con dos AFP sancionadas: San Cristóbal y Alameda, por incurrir en faltas en sus campañas publicitarias. La entidad fiscalizadora explicó que las AFP, cuando calculan la rentabilidad que podrían tener los fondos acumulados en el largo plazo, deberían indicar que las comisiones pueden variar, con aviso previo de 60 días. Y, además, que entre los supuestos debe estar que el trabajador no se cambia de una AFP a otra.
En octubre de 2018, comenzó formalmente el camino de AFP Uno con los trámites para convertirse en Administradora de Fondo de Pensiones. Es la voz disidente en el sistema de pensiones.
De acuerdo a la Superintendencia de Pensiones, a enero de 2020, AFP Uno poseía 40.654 afiliados.
En este sistema, Álvarez plantea que el fondo de reparto “debe ser administrado por el Estado, a través del Fondo de Reserva de Pensiones (FRP)”. En tanto, indicó que se deben eliminar todos los beneficios tributarios del APV y APVC, ya que van en beneficio de personas que con más recursos.
En conversación con Radio ADN, Álvarez recordó se planteó la opción del retiro de fondos en enfermedades excepcionales.
AFP Uno tiene como accionista mayoritario a Tanza SpA, sociedad ligada a Ignacio Álvarez, ex gerente general de AFP Cuprum, quien se desempeñó en ese cargo desde 2009 hasta mayo de 2015. Álvarez estuvo vinculado a la administradora desde 2003, cuando ingresó como portafolio manager a la administradora que en ese entonces era propiedad del grupo Penta.
El economista Felipe Balmaceda, afirma que “es una pésima idea” el entregar el 5% de su cotización a los afiliados considerando la situación actual del mercado financiero.
“Para poder dar esa plata, tienes que vender fondos. El stock está bajísimo, entonces vas a salir a vender acciones para recuperar esa plata a un mercado donde nadie compra y que ahora todas las acciones están baratísimas“, explica el economista a EL DÍNAMO.
En esa línea, el académico expone que es la propuesta de AFP Uno “puede sonar como buena idea para la gente que no necesariamente conoce del mercado financiero.
Tabla Resumen de Comisiones AFP (Ejemplo)
| AFP | Comisión sobre la renta imponible |
|---|---|
| AFP Habitat | 1.14% |
| AFP Cuprum | 1.44% |
| AFP Planvital | 1.16% |
| AFP Modelo | 0.77% |
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