Una semana bastante más tranquila que la anterior, al menos en lo que se refiere a la volatilidad de los mercados, ha sido la recién pasada, días en los cuales hemos asistido a comportamientos mayormente positivos en las bolsas, y en donde destacan los índices estadounidenses ubicándose en zonas de máximos históricos.
Probablemente, una de las principales noticias de la semana se refiere a la publicación de un nuevo set de cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos, datos que como hemos señalado en ocasiones anteriores, son extremadamente relevantes por estar en el corazón mismo de una de las dos metas de la Reserva Federal, como es el favorecer el pleno empleo.
De este modo, el mercado siempre sigue con especial atención la evolución de estas cifras ya que podrían entregar señales respecto del posible futuro de la política monetaria estadounidense y nutrir las proyecciones en este sentido. Y el reporte sigue dando señales de una fortaleza bastante importante por parte de la principal economía del mundo.
Datos Clave del Mercado Laboral
Concretamente, las denominadas nóminas no agrícolas aumentaron en 147.000 puestos en junio, mientras que la tasa de desempleo se situó en el 4,1%, según informó el Departamento de Trabajo. El consenso de las proyecciones apuntaba a una creación de empleos entre 110 mil y 111 mil y una tasa de desocupación del 4,3%.
Respecto de otras cifras, la tasa de desempleo también ha sorprendido favorablemente al presentar un descenso hasta un 4,1% desde el 4,2% registrado en mayo, y en contra de las expectativas que hablaban de un posible aumento hasta un 4,3%. Adicionalmente, las cifras de creación de puestos tanto del mes de abril como de mayo fueron revisadas ligeramente al alza en 11.000 y en 5.000 respectivamente.
Otros Indicadores Relevantes
El número de desempleados alcanzó en el sexto mes del año los 7,015 millones frente a los 7,237 millones previos. Se incluyen 1,647 millones de parados de larga duración (aquellos sin trabajo durante 27 semanas o más) que representaron el 23,5% del total de desocupados. El número de empleados a tiempo parcial por motivos económicos retrocedió en 159.000 personas, hasta los 4,465 millones. La tasa de participación de la fuerza laboral se situó en el 62,3%, una décima menos.
Según reporta EP, el número de empleados a tiempo parcial por motivos económicos retrocedió en 159.000 personas, hasta los 4,465 millones. Asimismo, la tasa de participación de la fuerza laboral se situó en el 62,3%, una décima menos.
Reacciones del Mercado y Perspectivas Futuras
Luego de conocerse las cifras se enfriaron bastante las expectativas de un pronto recorte por parte de las tasas de interés en Estados Unidos. En los días previos el mercado había empezado a manejar un potencial recorte en la reunión de julio, algo que al parecer estaría quedando en el olvido ya que las proyecciones han vuelto a colocar a septiembre como un posible momento para volver a los descensos en la TPM.
Respecto de esto último, al cerrar la semana las probabilidades daban un 66,2% a la posibilidad de un recorte de 25 puntos en la reunión a ser llevada a cabo el próximo 17 de septiembre, a la que sucedería un segundo recorte ya sea en octubre o diciembre próximos.
La solidez de las cifras es una buena noticia, toda vez que reafirma el escenario de la resiliencia económica estadounidense, alejando, al menos por ahora, los temores de una desaceleración mayor.
Análisis Adicional
Siempre en Estados Unidos, al finalizar la semana, y teniendo en consideración que el día viernes los mercados de la principal economía del mundo se mantuvieron cerrados producto de las celebraciones del 4 de julio, se conocía de la aprobación del proyecto del gobierno de Donald Trump que contiene paquetes de recortes fiscales y de gasto federal, enfocándose en conceptos como la seguridad en las fronteras, reforzar a las fuerzas a armadas y entregar disminuciones de impuestos.
Si bien este proyecto incorpora aspectos que podrían ser bien recibidos por los mercados, como es el caso de los recortes tributarios, la posibilidad de que esto mismo signifique una merma en los ingresos fiscales, con el consiguiente incremento en el déficit fiscal estadounidense, genera ciertos temores entre los inversionistas.
El informe contrasta con los datos sorprendentemente débiles sobre el empleo en el sector privado de ADP, reportó The Wall Street Journal. Alimentará los debates sobre cómo la guerra comercial está afectando a la economía estadounidense y si la Reserva Federal debería recortar los tipos de interés.
El miércoles, la administración Trump intensificó la presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Datos Históricos y Comparaciones
El crecimiento del empleo en Estados Unidos fue más débil de lo esperado en febrero: la economía estadounidense agregó 151.000 empleos el mes pasado, un aumento respecto los 125.000 puestos de trabajo creados en enero pasado, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados este viernes por la mañana. Eso sí, la tasa de desempleo subió al 4,1% desde el 4% del mes anterior.
Los economistas esperaban que el crecimiento del empleo se acelerara. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 151.000 puestos de trabajo ajustados estacionalmente en el mes, mejor que los 125.000 puestos de trabajo revisados a la baja de enero y menos que el pronóstico de consenso de 170.000 del Promedio Industrial Dow Jones, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo.
En los últimos meses, la creación constante de empleo, los bajos niveles de desempleo y los escasos despidos han reforzado la opinión de que el mercado laboral sigue firme, a pesar del enfriamiento durante 2023 y 2024.
La tasa de desempleo en Estados Unidos subió a 4,2% en noviembre, aunque se crearon 227 mil puestos de trabajo netos, superando el promedio mensual de los últimos doce meses. Actualmente, hay 7,1 millones de personas desempleadas, más que hace un año, mientras que sectores como la atención sanitaria, ocio y hostelería, Gobierno y asistencia social mostraron un aumento en la creación de empleo. Los ingresos medios por hora también crecieron. En este contexto, la Fed se prepara para su reunión sobre tipos de interés, con la expectativa de una posible reducción del 25 puntos básicos y donde estos datos podrían ser claves.
Después de que el informe de empleo de julio provocara brevemente pánico en Wall Street, ya que el desempleo se disparó inesperadamente al 4,3%, lo que desencadenó un indicador de recesión, las preocupaciones sobre la salud del mercado laboral han disminuido en los últimos meses. Los informes secundarios de principios de esta semana enviaron señales contradictorias, ya que el informe de empleo privado de ADP reveló un crecimiento del empleo más débil de lo previsto y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo aumentaron hasta un máximo de seis semanas, mientras que las ofertas de empleo fueron más altas de lo que los economistas proyectaron.
Relevancia de los Datos de Empleo
Estados Unidos entregó buenas noticias para los mercados. Es que la mayor economía del mundo creó más puestos de trabajo de lo previsto en junio, mientras que el desempleo disminuyó inesperadamente en ese mes. Los datos oficiales del empleo ya estaban impactando positivamente en los futuros de Wall Street y el resto de las bolsas de occidente.
Estados Unidos generó 147.000 nuevos puestos de trabajo en junio, cifra que sobrepasó las expectativas del mercado y entregó un alivio a los temores sobre un posible enfriamiento económico. Según informó el Departamento de Trabajo, la tasa de desempleo se ubicó en 4,1%, mejor que el 4,3% previsto por los analistas.
El reporte laboral generó optimismo entre los inversionistas. Los principales índices bursátiles reaccionaron con alzas en sus operaciones previas a la apertura formal, aliviando las tensiones que venían afectando a los mercados en semanas recientes.
El informe alimentó el debate sobre las decisiones que debe tomar la Reserva Federal respecto de las tasas de interés. La buena marcha del empleo podría moderar las presiones para un recorte de los tipos, aunque persisten las tensiones políticas. La administración de Donald Trump intensificó en los últimos días las críticas hacia el presidente de la Fed, Jerome Powell, solicitando incluso una investigación del Congreso sobre su gestión.
Impacto de la Política de Aranceles
El mercado laboral estadounidense, que había sido durante mucho tiempo resiliente, se desaceleró un poco en mayo, pero aún así agregó 139.000 puestos de trabajo superando las expectativas, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el viernes.
La cifra en la mayor economía del mundo marcó un descenso respecto al nivel de abril, que se revisó a la baja a 147.000, según el Departamento de Trabajo. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,2%, mientras que el aumento salarial superó las expectativas con un 0,4%. Los economistas esperaban que la economía hubiera agregado 130.000 empleos el mes pasado y que la tasa de desempleo se mantuviera en el 4,2%, según las estimaciones de consenso de FactSet.
Las cifras principales indican que el mercado laboral estadounidense parece relativamente sano a pesar de las sacudidas que sufrieron los mercados financieros, las cadenas de suministro y la confianza del consumidor este año, tras el anuncio de Trump de sucesivas oleadas de aranceles.
Así, el informe del viernes pintó un panorama de un mercado laboral “estable pero cauteloso” frente a la creciente incertidumbre económica, dijo Ger Doyle, presidente regional para América del Norte de la firma de empleo ManpowerGroup, a CNN.
Esto es porque, si bien abril fue el mes en el que Donald Trump implementó sus medidas más amplias desde su regreso a la presidencia (un impuesto del 10% a la mayoría de los socios comerciales y tasas más altas para docenas de economías), los expertos afirman que sus efectos tardan en notarse, debido al enfoque intermitente de Trump para implementar los aranceles.
Sus aranceles generales más altos, aunque revelados en abril, se suspendieron rápidamente hasta principios de julio, lo que permitió cierto margen para las negociaciones. Y la escalada de represalias de Trump con China elevó los aranceles de ambas partes sobre los productos de la otra parte a tres dígitos también en abril, un nivel que actúa en la práctica como un embargo comercial.
Sin embargo, los países llegaron a un acuerdo para reducir temporalmente los niveles en mayo.
Perspectivas a Futuro y Desafíos
Por ahora, los economistas siguen de cerca las señales de que los empleadores estadounidenses podrían estar reduciendo la contratación. El miércoles, los datos de la firma de nóminas ADP mostraron que el empleo en el sector privado se redujo a 37.000 en mayo, una desaceleración desde los 60.000 del mes anterior y marcando su ritmo más lento desde 2023.
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo también repuntaron durante la semana que finalizó el 31 de mayo, y los economistas advierten que esto podría ser una señal de un debilitamiento del mercado laboral en respuesta a los aranceles de Trump y la incertidumbre que estos han generado.
Datos anecdóticos, como la encuesta del Libro Beige de la Reserva Federal sobre las condiciones económicas y encuestas recientes a empresas, también indican que los gravámenes están provocando que muchas empresas suspendan la inversión y la contratación.
Todo esto significa que dichos efectos podrían reflejarse pronto en las cifras de empleo público.
“Sin duda, el crecimiento del empleo se desacelerará en los próximos meses”, declaró Dan North, economista sénior de Allianz Trade North America, a la agencia France-Presse (AFP).
Decisiones Políticas y su Impacto
Este viernes conocimos los datos de empleo en Estados Unidos, los cuales presentaron un descenso considerable en la creación de empleos no agrícolas. Se esperaba una creación de 106.000 nuevos trabajos y la cifra fue de 73.000 nuevos. Muy por debajo de las expectativas.
Debido a eso, Trump tomó la decisión de despedir a la comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales, Erika McEntarfer.
El viernes 1 de agosto, después de conocer que los datos de empleos en Estados Unidos habían sido menores a lo esperado, el presidente Trump despide a la comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales, Erika McEntarfer.
Los datos de empleo mostraron que el país se había desacelerado en la creación de empleo en julio, una estadística que no le gustó para nada al presidente. “Necesitamos cifras precisas de empleo. "He ordenado a mi equipo que despida a este designado político de Biden INMEDIATAMENTE”, publicó Trump en Truth Social.
En el periodo de julio, se generaron un total de 73.000 nuevos empleos no agrícolas, muy por debajo de las expectativas que tenía el mercado, el cual esperaba alrededor de 106.000 nuevos empleos.
Uno de los principales motivos del despido de la comisionada fueron las cifras de empleos falsificadas que supuestamente había entregado antes de las elecciones presidenciales entre Trump y Kamala Harris.
Erika McEntarfer había sido designada por el expresidente Joe Biden bajo su anterior administración. En su reemplazo, fue nombrado el comisionado William Wiatrowski quien ocupará el cargo interino de la BLS.
Otra de las razones fue la considerable baja de creación de nuevos empleos en los últimos meses. El gobierno revisó los datos de los meses anteriores y se dio cuenta de que habían exagerado en las cifras de cantidad de empleos creados: recortaron 280.000 empleos que supuestamente antes se había contado como nuevos.
Con esos ajustes, el promedio de nuevos empleos creados en el último trimestre fue apenas de 35.000. Una de las revisiones más drásticas en dos meses desde abril del 2020, en donde empezó la pandemia del COVID-19.
“Cifras importantes como esta deben ser justas y precisas; no pueden manipularse con fines políticos”, escribió el presidente de Estados Unidos.
Desempeño Sectorial y Datos Demográficos
El desempleo en Estados Unidos descendió ligeramente a un 4,1% en diciembre, con la creación de 256.000 nuevos empleos, según el BLS. Los sectores de sanidad, gobierno y asistencia social destacaron en generación de puestos, mientras que el comercio minorista se recuperó durante la temporada navideña. Entre hispanos, la tasa de desempleo fue del 5,1%, y entre blancos del 3,6%, con un 3,8% para mujeres y 3,7% para hombres. Los ingresos por hora subieron un 0,3%, respaldando la preocupación por la inflación.
La Reserva Federal, en busca de mantener la inflación baja, se enfrenta a una economía robusta sin indicios de desaceleración, según expertos como Roger Ferguson.
Tabla Resumen del Mercado Laboral en Junio:
| Indicador | Valor | Expectativa | Cambio vs. Mayo |
|---|---|---|---|
| Nóminas no agrícolas | 147.000 | 110.000 - 111.000 | Aumento |
| Tasa de desempleo | 4,1% | 4,3% | Descenso desde 4,2% |
| Desempleados | 7,015 millones | N/A | Disminución desde 7,237 millones |
| Participación laboral | 62,3% | N/A | -0,1% |
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