La información dada a conocer por la Superintendencia de Pensiones (SP) viene a llenar un vacío estadístico y que ha dado espacio a polémicas.
Análisis de las Pensiones por Años Cotizados
Quienes cotizan entre 35 y 40 años alcanzan una pensión promedio de 24,46 UF, equivalentes a unos actuales $ 644 mil. Así lo revelaron cifras de la Superintendencia de Pensiones, que consideran el universo de jubilados por vejez a noviembre de 2016 (549.766 personas). Se trata de la primera vez que la SP publica estadísticas con información sobre tramos de años cotizados.
Hasta ahora la SP daba cuenta mensualmente, en la Ficha Estadística Previsional, de promedios sin desagregar por tramos de años cotizados. Así, esa media, según datos a octubre, era de $ 210 mil en el caso de las pensiones por vejez autofinanciadas más el Aporte Previsional Solidario (APS). Por su parte las personas que cotizaron entre 30 y 35 años promediaron $ 435 mil.
En efecto, a modo de ejemplo, la jubilación autofinanciada de todos quienes impusieron por entre 5 y 10 años promedió el equivalente a $ 102 mil, monto que se incrementa a $ 125 mil al sumar los aportes del Pilar Solidario (APS).
La Superintendencia agregó que el valor de esta nueva información es que se realiza tanto con el total de pensionados por vejez edad y anticipada, como con las estadísticas de nuevos pensionados del mes. En esa línea, quienes en noviembre del año pasado recibieron por primera vez el pago de pensión autofinanciada y que cotizaron entre 35 y 40 años lograron $ 713 mil en promedio. Aquellos que impusieron entre 30 y 35 años, promediaron $ 405 mil.
Ahora bien, sólo el 10,5% del total de los jubilados por vejez alcanzó 30 años o más de cotización, evidenciando que un reducido número de personas ha logrado ahorrar para su jubilación por más de tres décadas. Así, el 84,4% del universo de jubilados cotizó por lapsos menores a 30 años.
"Estas estadísticas tienen dos mensajes principales: las pensiones aumentan en forma significativa con el número de años cotizados y una gran parte de los pensionados ha cotizado menos de la mitad de su vida activa", dijo la SP al ser consultada por los nuevos datos.
Diferencias de Género en las Pensiones
Al desagregar por género, los hombres que impusieron por ese período obtuvieron una jubilación media de unos $ 717 mil, un 40% superior a los cerca de $ 512 mil de las mujeres. En este tramo los varones percibieron una media de $ 496 mil y las mujeres, de $ 362 mil.
Por ejemplo, a mediados del año pasado y en plena efervescencia por las demandas ciudadanas por mejores pensiones, las AFP Habitat y Cuprum enviaron cartas a sus afiliados con datos similares.
"Los hombres que han cotizado por 30 años o más, tienen pensiones en promedio superiores a los $ 650 mil, representando una tasa de reemplazo neta del 77,2%", dijo Habitat en base a información de sus propios afiliados. "En el caso de las mujeres dicho valor fue de $ 327 mil, que representa una tasa de reemplazo del 41,5%", agregó la carta.
En el caso de Cuprum, la carta consignó que sus afiliados con 30 años de cotización, y que corresponden al 19% del total, obtuvieron una pensión promedio de $ 810 mil al mes. La cifra sube a $ 948 mil en los hombres y disminuye a $ 577 mil si la cotizante es mujer.
Mientras, en un documento que este medio publicó en octubre pasado, la Asociación de AFP (AAFP) consignó que las pensiones pagadas en 2015 promediaron $ 597 mil en el caso de los hombres que cotizaron por 30 años y más. En tanto, las mujeres que impusieron por igual período tuvieron una media de $ 430 mil.
Reacciones y Valoraciones de la Nueva Información
"El superintendente de Pensiones (Osvaldo Macías) ha marcado una línea respecto de publicar más y mejor información en varios ámbitos del sistema previsional", apuntó la SP. "Estas estadísticas, en particular, requirieron un esfuerzo importante para asegurar la consistencia de los datos que envían las AFP y su publicación se realizó una vez que estuvieran debidamente validadas las estadísticas. Creemos, por lo demás, que más y mejor información siempre aporta positivamente al perfeccionamiento del sistema", añadió.
Tanto en el plano académico como en la industria valoraron la nueva publicación, que tendrá un carácter mensual, pues permite un análisis más fino de la situación previsional que enfrentan los distintos grupos de trabajadores del país. Pero los datos reavivan también el debate por la calidad o suficiencia de las pensiones.
"Qué es calidad o no calidad depende de lo que cada uno considere. Lo que uno podría pensar es si la pensión que una persona está recibiendo está de acuerdo a las expectativas que ella tenía", afirmó Fernando Larraín, gerente general de la AAFP. Así, ejemplificó con la situación de las mujeres, que jubilan cinco años antes que los hombres y tienen una mayor sobrevida. "Tienen que dividir el monto acumulado por un período más largo, y eso hace que la pensión quizás no sea el que tiene como expectativa", dijo.
Consultado por si el diagnóstico de la Comisión Asesora de Pensiones hubiera sido distinto de contar con la información conocida hoy, o si bien son antecedentes que refuerzan lo planteado por la instancia, David Bravo, quien presidió esa mesa, consignó que "los datos refuerzan las conclusiones más centrales del trabajo de la comisión y que, a mi juicio, apuntan a que el foco de la discusión tiene que ser hecho sobre la base de mejorar los montos de las pensiones. Ese debería ser nuestro objetivo".
Influencia del Mercado Laboral y las Políticas Fiscales
Probablemente, una de las principales noticias de la semana se refiere a la publicación de un nuevo set de cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos, datos que como hemos señalado en ocasiones anteriores, son extremadamente relevantes por estar en el corazón mismo de una de las dos metas de la Reserva Federal, como es el favorecer el pleno empleo.
De este modo, el mercado siempre sigue con especial atención la evolución de estas cifras ya que podrían entregar señales respecto del posible futuro de la política monetaria estadounidense y nutrir las proyecciones en este sentido. Y el reporte sigue dando señales de una fortaleza bastante importante por parte de la principal economía del mundo. Es así como en términos de nuevos puestos de trabajo no agrícolas, durante el mes de junio la economía estadounidense ha creado 147.000 nuevos empleos, superando largamente los cerca de 106.000 que esperaban de media los analistas. Adicionalmente, las cifras de creación de puestos tanto del mes de abril como de mayo fueron revisadas ligeramente al alza en 11.000 y en 5.000 respectivamente.
Respecto de otras cifras, la tasa de desempleo también ha sorprendido favorablemente al presentar un descenso hasta un 4,1% desde el 4,2% registrado en mayo, y en contra de las expectativas que hablaban de un posible aumento hasta un 4,3%. Complementa el reporte las cifras de crecimiento de ingresos medios por hora, los cuales muestran un incremento mensual en junio del 0,2%, algo por debajo del 0,3% proyectado. La solidez de las cifras es una buena noticia, toda vez que reafirma el escenario de la resiliencia económica estadounidense, alejando, al menos por ahora, los temores de una desaceleración mayor.
Luego de conocerse las cifras, se enfriaron bastante las expectativas de un pronto recorte por parte de las tasas de interés en Estados Unidos. En los días previos el mercado había empezado a manejar un potencial recorte en la reunión de julio, algo que al parecer estaría quedando en el olvido ya que las proyecciones han vuelto a colocar a septiembre como un posible momento para volver a los descensos en la TPM. Respecto de esto último, al cerrar la semana las probabilidades daban un 66,2% a la posibilidad de un recorte de 25 puntos en la reunión a ser llevada a cabo el próximo 17 de septiembre, a la que sucedería un segundo recorte ya sea en octubre o diciembre. Respecto de 2026, se está descontando en este momento la posibilidad de 3 recortes adicionales, en todos los casos también de 25 puntos cada uno.
Siempre en Estados Unidos, al finalizar la semana, y teniendo en consideración que el día viernes los mercados de la principal economía del mundo se mantuvieron cerrados producto de las celebraciones del 4 de julio, se conocía de la aprobación del proyecto del gobierno de Donald Trump que contiene paquetes de recortes fiscales y de gasto federal, enfocándose en conceptos como la seguridad en las fronteras, reforzar a las fuerzas a armadas y otorgar disminuciones de impuestos para empresas y personas. Si bien este proyecto incorpora aspectos que podrían ser bien recibidos por los mercados, como es el caso de los recortes tributarios, la posibilidad de que esto mismo signifique una merma en los ingresos fiscales, con el consiguiente incremento en el déficit fiscal estadounidense, genera ciertos temores entre los inversionistas. Esto porque una mayor brecha podría requerir una mayor emisión de deuda para ser compensada, algo que podría elevar el endeudamiento de Estados Unidos y con ello presionar al alza a las tasas de interés, sobre todo aquellas relacionadas con la parte más larga de la curva.
En Chile, el Instituto Nacional de Estadísticas publicó el informe de junio del Índice de Precios al Consumidor, el cual mostró que la inflación en términos mensuales registró una variación negativa de 0,4% mientras que la inflación anual disminuyo a 4,1%, por debajo del dato del mes anterior (4,4%).
El Banco Central de Chile publicó la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), el lunes 07 de julio. En dicha encuesta no se ven grandes cambios en relación con el mes anterior. La inflación a 12 y 24 meses se mantiene anclada en el rango meta del Banco Central (3,2% y 3,0% respectivamente) y aún se mantiene el 4,25% como la tasa terminal de política monetaria una vez finalizado el ciclo de recorte de tasas.
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