Una semana bastante más tranquila que la anterior, al menos en lo que se refiere a la volatilidad de los mercados, ha sido la recién pasada, días en los cuales hemos asistido a comportamientos mayormente positivos en las bolsas, y en donde destacan los índices estadounidenses ubicándose en zonas de máximos históricos. Probablemente, una de las principales noticias de la semana se refiere a la publicación de un nuevo set de cifras referentes al mercado laboral en Estados Unidos, datos que como hemos señalado en ocasiones anteriores, son extremadamente relevantes por estar en el corazón mismo de una de las dos metas de la Reserva Federal, como es el favorecer el pleno empleo.
De este modo, el mercado siempre sigue con especial atención la evolución de estas cifras ya que podrían entregar señales respecto del posible futuro de la política monetaria estadounidense y nutrir las proyecciones en este sentido. Y el reporte sigue dando señales de una fortaleza bastante importante por parte de la principal economía del mundo.
Datos Clave del Mercado Laboral
Concretamente, las denominadas nóminas no agrícolas aumentaron en 147.000 puestos en junio, mientras que la tasa de desempleo se situó en el 4,1%, según informó el Departamento de Trabajo. El consenso de las proyecciones apuntaba a una creación de empleos entre 110 mil y 111 mil y una tasa de desocupación del 4,3%.
Respecto de otras cifras, la tasa de desempleo también ha sorprendido favorablemente al presentar un descenso hasta un 4,1% desde el 4,2% registrado en mayo, y en contra de las expectativas que hablaban de un posible aumento hasta un 4,3%. Adicionalmente, las cifras de creación de puestos tanto del mes de abril como de mayo fueron revisadas ligeramente al alza en 11.000 y en 5.000 respectivamente.
Otros Indicadores Relevantes
- El número de desempleados alcanzó en el sexto mes del año los 7,015 millones frente a los 7,237 millones previos.
- Se incluyen 1,647 millones de parados de larga duración (aquellos sin trabajo durante 27 semanas o más) que representaron el 23,5% del total de desocupados.
- El número de empleados a tiempo parcial por motivos económicos retrocedió en 159.000 personas, hasta los 4,465 millones.
- La tasa de participación de la fuerza laboral se situó en el 62,3%, una décima menos.
Reacciones del Mercado y Perspectivas Futuras
Luego de conocerse las cifras se enfriaron bastante las expectativas de un pronto recorte por parte de las tasas de interés en Estados Unidos. En los días previos el mercado había empezado a manejar un potencial recorte en la reunión de julio, algo que al parecer estaría quedando en el olvido ya que las proyecciones han vuelto a colocar a septiembre como un posible momento para volver a los descensos en la TPM.
Respecto de esto último, al cerrar la semana las probabilidades daban un 66,2% a la posibilidad de un recorte de 25 puntos en la reunión a ser llevada a cabo el próximo 17 de septiembre, a la que sucedería un segundo recorte ya sea en octubre o diciembre próximos.
La solidez de las cifras es una buena noticia, toda vez que reafirma el escenario de la resiliencia económica estadounidense, alejando, al menos por ahora, los temores de una desaceleración mayor.
Análisis Adicional
Siempre en Estados Unidos, al finalizar la semana, y teniendo en consideración que el día viernes los mercados de la principal economía del mundo se mantuvieron cerrados producto de las celebraciones del 4 de julio, se conocía de la aprobación del proyecto del gobierno de Donald Trump que contiene paquetes de recortes fiscales y de gasto federal, enfocándose en conceptos como la seguridad en las fronteras, reforzar a las fuerzas a armadas y entregar disminuciones de impuestos.
Si bien este proyecto incorpora aspectos que podrían ser bien recibidos por los mercados, como es el caso de los recortes tributarios, la posibilidad de que esto mismo signifique una merma en los ingresos fiscales, con el consiguiente incremento en el déficit fiscal estadounidense, genera ciertos temores entre los inversionistas.
El informe contrasta con los datos sorprendentemente débiles sobre el empleo en el sector privado de ADP, reportó The Wall Street Journal. Alimentará los debates sobre cómo la guerra comercial está afectando a la economía estadounidense y si la Reserva Federal debería recortar los tipos de interés.
El miércoles, la administración Trump intensificó la presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Datos Históricos y Comparaciones
El crecimiento del empleo en Estados Unidos fue más débil de lo esperado en febrero: la economía estadounidense agregó 151.000 empleos el mes pasado, un aumento respecto los 125.000 puestos de trabajo creados en enero pasado, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados este viernes por la mañana. Eso sí, la tasa de desempleo subió al 4,1% desde el 4% del mes anterior.
Los economistas esperaban que el crecimiento del empleo se acelerara. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 151.000 puestos de trabajo ajustados estacionalmente en el mes, mejor que los 125.000 puestos de trabajo revisados a la baja de enero y menos que el pronóstico de consenso de 170.000 del Promedio Industrial Dow Jones, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo.
En los últimos meses, la creación constante de empleo, los bajos niveles de desempleo y los escasos despidos han reforzado la opinión de que el mercado laboral sigue firme, a pesar del enfriamiento durante 2023 y 2024.
La tasa de desempleo en Estados Unidos subió a 4,2% en noviembre, aunque se crearon 227 mil puestos de trabajo netos, superando el promedio mensual de los últimos doce meses. Actualmente, hay 7,1 millones de personas desempleadas, más que hace un año, mientras que sectores como la atención sanitaria, ocio y hostelería, Gobierno y asistencia social mostraron un aumento en la creación de empleo. Los ingresos medios por hora también crecieron. En este contexto, la Fed se prepara para su reunión sobre tipos de interés, con la expectativa de una posible reducción del 25 puntos básicos y donde estos datos podrían ser claves.
Después de que el informe de empleo de julio provocara brevemente pánico en Wall Street, ya que el desempleo se disparó inesperadamente al 4,3%, lo que desencadenó un indicador de recesión, las preocupaciones sobre la salud del mercado laboral han disminuido en los últimos meses. Los informes secundarios de principios de esta semana enviaron señales contradictorias, ya que el informe de empleo privado de ADP reveló un crecimiento del empleo más débil de lo previsto y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo aumentaron hasta un máximo de seis semanas, mientras que las ofertas de empleo fueron más altas de lo que los economistas proyectaron.
| Mes | Nóminas no Agrícolas (Variación) | Tasa de Desempleo (%) |
|---|---|---|
| Enero | 125,000 (Revisado a la baja) | 4.0 |
| Febrero | 151,000 | 4.1 |
| Junio | 147,000 | 4.1 |
| Noviembre | 227,000 | 4.2 |
