Cuando cotizas o ahorras en la AFP, tu plata se divide en parte o unidades del Fondo en el que estás. La plata de tu AFP se calcula en cuotas. El valor de la Cuotas cambia a diario dependiendo de los resultados de cada Fondo (A, B, C, D o E).

Valor de la Cuota y su Significado

Revisa el significado del Valor Cuota y para qué se usa. Los valores cuota corresponden a la fecha indicada en el cuadro, y tienen un desfase de 2 días hábiles de la fecha de hoy.

Tienes $1.000.000 en tu cuenta de la AFP y estás en el Fondo A. En un día con buenos resultados en Rentabilidad el valor de la cuota sube $10.200 y obtienes ganancias.

Es importante tener en cuenta que la rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.

Factores que Influyen en el Cálculo de la Pensión

En Chile, el monto final de la pensión se calcula de acuerdo a variables, principalmente:

  • Ahorro total de la persona afiliada.
  • Años cotizados.
  • Sueldo promedio.
  • Tasa de reemplazo, que es un porcentaje determinado por el Gobierno que representa la proporción de los ingresos anteriores al retiro de la persona. La tasa actual es del 60%.
  • Tasas de mortalidad, la cual es la expectativa de vida de las personas, elaborada por la Superintendencia de Pensiones y la Comisión para el Mercado Financiero. Estas se actualizan cada 6 años.
  • Modalidad de pensión, puede ser Retiro Programado o Renta Vitalicia.

Modalidades de Pensión

El actual sistema de capitalización individual, contempla cuatro modalidades de pensión:

  1. Renta Vitalicia Inmediata.
  2. Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida.
  3. Retiro Programado.
  4. Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado.

Cálculo Según la Modalidad de Pensión

Retiro Programado

Para Retiro Programado se calcula según:

  • Con los ahorros acumulados.
  • CNU (Capital Necesario Unitario), que se compone de varios factores como: composición del grupo familiar y sus edades, sexo, estado civil.
  • Tablas de mortalidad.
  • Tasa de interés según la Superintendencia de Pensiones (revisar tasas).

Para esta modalidad se realiza un recálculo todos los años y en el mismo mes en que la persona se pensionó, manteniendo ese monto por los siguientes 12 meses. Por ejemplo, si una persona se pensiona en mayo, entonces en mayo será el recálculo. Dos meses antes comunicamos a los pensionados que se aproxima un recálculo de pensión, por carta y correo electrónico. Por esto es importante mantener tus datos de contacto actualizados.

Renta Vitalicia

Para Renta Vitalicia se calcula según:

  • Ahorros acumulados.
  • Tipo de Renta Vitalicia: puede ser Renta Vitalicia Inmediata, Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida, Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado, o Renta Vitalicia Variable.
  • Tablas de mortalidad: se calcula tu esperanza de vida y la de tus familiares con derecho a pensión.
  • Tasa de interés según la Superintendencia de Pensiones (revisar tasas).

Todos los montos de pensión, ya sea de Retiro Programa como Renta Vitalicia, se calculan en UF.

* Para optar a una Renta Vitalicia, el afiliado o afiliada debe cumplir con la condición de tener los fondos suficientes en su cuenta individual para contratar una pensión igual o superior a la Pensión Básica Solidaria vigente ($158.339 para personas menores a 75 años).

El Sistema de Multifondos

En el año 2002, a través de la Ley N° 19.795, se crea un sistema de Multifondos que establece que cada AFP administrará 5 fondos, A, B, C, D y E, que se diferenciarán según los niveles de riesgo que asuman en los instrumentos en los cuales inviertan.

  • El fondo A, por su parte, es el más riesgoso, siendo aquel más volátil, pero con mayor rentabilidad a largo plazo.
  • y con menor rentabilidad al largo plazo.

Otros Factores Relevantes

Luego de hacer una revisión sobre la estructura general del sistema de pensiones, modalidades o tipos de jubilación y factores determinantes, es fundamental analizar el Capital Necesario Unitario, que es un elemento clave para definir el monto de las pensiones en la modalidad de Retiro Programado. Estos cálculos fueron realizados a través de la metodologı́a descrita en la Nota Técnica N° 5 de la Superintendencia de Pensiones (Vega, 2014) utilizando el módulo de Stata CNU.

Es de suma importancia destacar que lo que se espera respecto a la próxima actualización de las tablas de mortalidad publicadas por la SP es que la esperanza de vida, tanto para mujeres como para hombres, aumente.

Otro elemento que incide de forma relevante en el monto de pensión es la rentabilidad futura de los fondos. La importancia de este elemento se puede observar al contemplar la caída en las rentabilidades históricas del sistema.

De esta forma, el sistema ha logrado una rentabilidad histórica del 8%, sin embargo, observando esta tendencia decreciente se proyectan rentabilidades incluso inferiores al 4%. En este caso, se recurre a proyecciones oficiales, que permitan dar cuenta del impacto de la rentabilidad futura en el resultado obtenido.

Se utiliza a modo de referencia la proyección para el Fondo C de riesgo intermedio, desarrollada en el Documento de Trabajo Nº61 Proyección de los Fondos de Pensiones de la Superintendencia de Pensiones.

En el escenario más optimista y con una probabilidad de ocurrencia de un 5%, la rentabilidad real estimada es de un 5,28 %. En el escenario neutral de alta probabilidad de ocurrencia, este valor sería de 4,15%. Y bajo un panorama pesimista, también con un 5% de probabilidades de ocurrencia, la rentabilidad real sería de 3,03%.

Escenarios de Rentabilidad Futura del Fondo C
Escenario Probabilidad de Ocurrencia Rentabilidad Real Estimada
Optimista 5% 5.28%
Neutral Alta 4.15%
Pesimista 5% 3.03%

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