El análisis de la rentabilidad real del sistema de Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) requiere una actualización diaria, considerando precios en dólares y oro del peso, euro, bolsas desarrolladas, emergentes y chilena, cobre y valor de la cuota AFP.
Es crucial evaluar el valor de la cuota, el fondo y las ganancias brutas y netas acumuladas desde la creación de cada fondo, en UF y US$ corregidos por el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
La devaluación/revaluación de las monedas mundiales y especialmente el dólar, es un fenómeno principal de la crisis mundial en curso originada en el COVID.
El oro alcanzó en julio de 2020 su récord histórico de 2000 dólares por onza, cotización que, muestra que la divisa estadounidense llegó a perder casi un tercio de su valor y rozar sus mínimos históricos de 2011 y 1980, en las simas de los dos últimos ciclos seculares.
Desde entonces, medido en oro, el dólar se ha recuperado pero sigue bajo su nivel previo al COVID. Medido en oro el cobre ha tenido una evolución similar, pero amplificada.
Cayó asimismo a su mínimo histórico a mediados del 2020 y desde entonces se ha recuperado, mejorando su relación con el oro, aunque todavía está por debajo de su promedio de largo plazo en esa medida (ver "superciclo").
Expresados en oro, todos los índices cayeron fuertemente en 2020, especialmente el peso y la bolsa de Chile, así como la cuota AFP, que perdieron un tercio de su valor en oro, pero todos se recuperaron rápidamente, terminando el 2020 con ganancias.
En 2021, los mercados desarrollados continuaron subiendo, pero las monedas y bolsas emergentes se derrumbaron. El 2022 se inició con la fuerte corrección de Wall Street.
Rentabilidad de los Multifondos
A continuación, se presenta un resumen de la rentabilidad de los multifondos, proporcionado por Cuprum:
| Fondo | Rentabilidad Real Anual (Jul 2022 - Jun 2025) | Diferencia con el promedio del sistema (Jul 2022 - Jun 2025) |
|---|---|---|
| Fondo A (más riesgoso) | 3,53% | -0,01% |
| Fondo B (riesgoso) | 3,42% | -0,03% |
| Fondo C (intermedio) | 2,75% | -0,02% |
| Fondo D (conservador) | 2,09% | 0,03% |
| Fondo E (más conservador) | 2,07% | -0,06% |
Fuente: Superintendencia de Pensiones, Informe Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones Junio 2025.
Es importante recordar que la rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
Cuando cotizas o ahorras en la AFP, tu plata se divide en parte o unidades del Fondo en el que estás. La plata de tu AFP se calcula en cuotas. El valor de la Cuotas cambia a diario dependiendo de los resultados de cada Fondo (A, B, C, D o E).
Por ejemplo, si tienes $1.000.000 en tu cuenta de la AFP y estás en el Fondo A y en un día con buenos resultados en Rentabilidad el valor de la cuota sube $10.200, obtienes ganancias.
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