Los últimos días han estado marcados por importantes noticias internacionales que han tenido impacto en los mercados. Es importante recordar que en AFP Modelo estamos permanentemente monitoreando el entorno económico y financiero global, con el objetivo de proteger los intereses de nuestros afiliados. Sabemos que en el corto plazo pueden producirse movimientos en los mercados, tanto al alza como a la baja.
Rentabilidad y Desempeño de los Multifondos en 2024
En 2024, AFP Modelo lideró la rentabilidad de los multifondos más riesgosos. Se llevó el podio con un retorno de 7,60% en el fondo A, 6,40% en el fondo B y 3,53% en el fondo C. En tanto, en los fondos D y E se adjudicó el tercer lugar, con una rentabilidad de 0,26% y -1,35%, respectivamente.
El gerente de inversiones de la administradora, Andrés Balassa, lo atribuye “al equipo, los procesos, la manera de hacer los análisis”. Principalmente fue por el buen trabajo que tuvimos en el equipo. Tuvimos una buena visión sobre cómo se están comportando los mercados y eso nos ayudó a obtener buenos resultados en los fondos A, B y C, sobre todo por el retorno en los mercados internacionales.
Factores que Influyeron en las Rentabilidades
Principalmente por bolsas como la de Estados Unidos, que rentó más de un 25%. También tuvieron un buen desempeño las bolsas latinoamericanas, y en menor medida también un buen retorno que hubo por la parte de la renta fija.
Este año va a depender mucho de cómo va a evolucionar la situación económica y cómo se vayan comportando los bancos centrales. Pero es esperable que haya buenos retornos. Quizás no tan altos como el año pasado, pero sí buenos retornos en Estados Unidos, algo en Europa.
Y donde nosotros vemos que puede haber un mayor retorno es en Latinoamérica, principalmente en Brasil y México, que se ven en mejor pie. Porque han estado bien ordenados, han sabido controlar bien el tema de la inflación. Brasil está teniendo buenas propuestas a nivel de gobierno. Y por el lado de México, se ha ido beneficiando un poco de esa cercanía que tiene con Estados Unidos, que le ha ayudado a mejorar su economía.
Estamos esperando lo que básicamente todo el mercado está esperando: que los bancos centrales sigan bajando las tasas en todos lados. En la medida que siga bajando el riesgo de inflación, los bancos centrales deberían ir cediendo y eso debería también mejorar el crecimiento de la economía.
Esperamos que no. Por lo menos los indicadores ya muestran que la inflación ha estado bien controlada, que el crecimiento no se ha visto afectado, y que debiese mantenerse este camino de baja de tasas.
Impacto de Eventos Globales y Locales
A dos meses de los aranceles establecidos por EE.UU., los mercados reaccionaron positivamente al anuncio de un principio de acuerdo comercial entre ambos países. Autoridades estadounidenses señalaron que ambas partes han avanzado hacia un marco general de entendimiento, con énfasis en temas clave como la exportación de minerales de tierras raras desde China, fundamentales para la industria tecnológica estadounidense. En paralelo, aumentaron las tensiones en Medio Oriente, luego de que Israel atacara instalaciones militares en Irán que, según su gobierno, estarían vinculadas al desarrollo de armas nucleares. Irán respondió con el lanzamiento de misiles de largo alcance hacia territorio israelí.
Después de los retiros, el mercado se vio bastante impactado, perdió profundidad. Hemos visto que está un poco más tranquilo. La verdad es que en Chile ha habido varios años con harta incertidumbre, sobre todo por el lado político, con mucha reforma, el tema constitucional... Pero, asimismo, esperamos que este año sea un poco más tranquilo, que las reformas sean un poco más calmadas, que eso traiga más tranquilidad a los mercados y, por lo tanto, que los flujos empiecen a devolverse al país.
Hay menos liquidez. Cuesta un poco más encontrar buenas alternativas de inversión. Debería ser un año bueno para la renta variable local, pero quizá no tan explosivo como otros años. En la medida en que vaya mejorando el consumo, donde el negocio del retail ha estado bien golpeado... Sí vemos más fuertes, quizás algo más defensivo, como los bancos o las sanitarias, que también deberían tener un buen retorno.
Inversiones en Activos Alternativos
Nosotros tenemos harto espacio. Hay que recordar que nosotros empezamos un poco más tarde en nuestro plan de activos alternativos con respecto a otras AFP. Hemos ido armando nuestro portafolio con mucho análisis, con mucha responsabilidad de que sean las mejores inversiones, ya que los activos alternativos en general son inversiones de largo plazo, por lo tanto, hay que hacer un análisis bien en profundidad y hemos ido armando nuestro portafolio y de a poquito hemos ido subiendo nuestra exposición a este tipo de activos.
Sí, la mayoría de las inversiones las tenemos en private equity, capital privado afuera, aunque también tenemos algo acá en el mercado local. Un fondo de capital privado puede rentar entre 15% y 20% en dólares, es bastante razonable. Lo que pasa es que tienes menor volatilidad. La bolsa norteamericana un año puede rentar un 30%, y al año siguiente -10%. En promedio la bolsa norteamericana renta un 10%, pero los alternativos tienen menos volatilidad y un retorno más estable.
Seguridad de la Información
Ante la identificación de transacciones fraudulentas por medio de la suplantación de identidad externa a AFP Modelo, la administradora de fondos presentó querellas contra quienes resulten responsables debido al ataque informático que sufrieron. Según detalló la compañía a Emol, este delito ocurrió en diciembre de 2023, cuando la administradora detectó "un evento informático que afectó a un número reducido de afiliados"."En dos de esos casos se identificaron transacciones fraudulentas. Ante esta situación activamos inmediatamente nuestros protocolos de seguridad, bloqueando preventivamente giros y revisando todas las operaciones financieras en estos instrumentos, independiente de su monto", manifestaron en una declaración.
En concreto, según consignó el Diario Financiero (DF) se realizaron querellas por los delitos de usurpación de nombre, acceso ilícito, ataque a la integridad de los datos informáticos y fraude informático. Así, según explicó la administradora de fondos, personas no identificadas ingresaron maliciosamente a su sitio web, vulnerando la clave web de acceso de una serie de afiliados suplantando su identidad. Luego, ya en la cuenta de sus afiliados -los que fueron individualizados- se modificaron indebidamente los datos de su cuenta, tanto el correo electrónico, número telefónico y datos bancarios.
Es por esa razón que desde AFP Modelo aseguran que han colaborado con "todas las autoridades respectivas y presentado las acciones legales que correspondan"."Lamentamos el daño y los inconvenientes que esta situación pudo haber causado, ya que la seguridad de la información de nuestros afiliados y pensionados es una prioridad para AFP Modelo por eso estamos permanentemente trabajando para mantener nuestros sistemas de seguridad actualizados", complementaron.
Comisiones
Estructura de comisiones por depósitos de cotizaciones vigentes a junio de 2025 - Capital: 1,44%, Cuprum: 1,44%, Habitat: 1,27%, Modelo: 0,58%, Planvital: 1,16%, Provida: 1,45%, Uno: 0,49% - Para afiliados dependientes, independientes y voluntarios.
"La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmese sobre la rentabilidad de su Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad de servicio de las AFP en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones: www.spensiones.cl".
| Multifondo | Rentabilidad |
|---|---|
| Fondo A | 7,60% |
| Fondo B | 6,40% |
| Fondo C | 3,53% |
| Fondo D | 0,26% |
| Fondo E | -1,35% |
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