La nueva ley de pensiones en El Salvador ha generado un amplio debate sobre sus posibles beneficios y desafíos. A continuación, se examinan diversos aspectos clave de esta reforma.
Aumento de la Cotización y Fondo Solidario
Con cargo exclusivo al empleador, se aumentará gradualmente en 5 puntos porcentuales la tasa de cotización en un plazo máximo de 10 años.
Es muy importante que, sino toda, gran parte de esa cotización vaya a un fondo solidario. 'No se trata de instaurar un sistema de reparto clásico sino que se trata de que el mecanismo que se implemente incorpore fórmulas efectivas de solidaridad entre generaciones y entre cada generación.
Impacto en el Ahorro y las Pensiones
'Una parte relevante de ese 5% debe ir a la cuenta individual. Enfrentamos un aumento de la longevidad que es importante y una baja en las tasas de interés que pueden permanecer y por lo tanto hay una parte significativa de los afiliados que no acceden al pilar solidario y creemos que es importante aumentar el ahorro para mejorar las pensiones de ese sector'.
'Si va a las cuentas de capitalización podría aumentar el ahorro neto sobre todo en la clase media. En las personas de mayores ingresos, que posiblemente cuentan con APV, podrían reducir ese aporte y destinarlo al 5%'.
Críticas y Consideraciones sobre el Aumento de Cotizaciones
'El aumentar el nivel de cotizaciones por parte de las empresas es un tema en el que hay que determinar bien qué se va a hacer; determinar los costos de esto y las externalidades negativas que puede tener en el empleo, en el costo de las compañías y en cómo pueden llevar a precio este mayor costo'.
'Es excesivo, y es un número que está calibrado no por elementos técnicos sino que políticos. Pasarlo a un sistema solidario sería un error porque no asegura mejores pensiones para las personas que van a contribuir'.
'La parte que va a la cuenta individual podemos llamarla cotización, en cambio la parte que va al uso común debemos llamarle impuesto.
Incentivos y Rentabilidad de las AFP
'Acá hay un incentivo claro a que la AFP tenga una buena gestión. Que aumente la rentabilidad un 1% por esta medida significaría aumentar en un 30% las pensiones a futuro. Los costos ya han bajado a nivel de industria, ahora el único detalle es dar un incentivo a las AFP para rentar sobre el promedio. En caso que renten más puedan cobrar más comisión, lo que ahora no se puede'.
'Hay que incluir correcciones a los mecanismos de comisiones que cobran las AFP, transparentar esa información y que se ajusten a una realidad en que las personas perciban que lo que ellas están generando como rentabilidad también tiene un correlato en lo que el administrador está obteniendo como comisión'.
'Esto busca generar mucha más empatía con la legitimidad del sistema de pensiones, con la sensación de que hay simetría.
Riesgos en la Inversión y Rentabilidad
'Si los ahorros de los trabajadores tiene una parte en acciones que a veces suben o bajan, pero en el largo plazo rentan más que la renta fija, uno lo hace porque cree que eso va a tener mejores pensiones para los trabajadores. Ahora si medimos la rentabilidad mensualmente, y se da negativo, se debe bajar el nivel de riesgo, lo cual significa menor retorno esperado en el largo plazo de las pensiones'.
'Se genera un incentivo muy grande para que las AFP inviertan en activos muy poco riesgosos. Así evitan episodios donde la rentabilidad puede ser negativa. Es un incentivo a disminuir la toma de riesgo y por ende, las inversiones con mayor retorno esperado, lo que puede ir en detrimento de lo que queremos lograr, que es obtener mejores pensiones'.
'Se debe devolver parte de las comisiones, ya que ninguna AFP tiene la posibilidad de controlar los movimientos del mercado. A la AFP se le paga para que ella tenga ese tipo de inversiones y elija sus activos, y no para que otros lo estén haciendo'.
Comisiones Ocultas y Costos de Administración
'Van a cambiar sustancialmente las AFP, ya que el costo de las comisiones ocultas que se les pagan a quienes manejan los recursos son de costo de los trabajadores; ahora, podrá ser asumido por las administradoras, por lo que el negocio ya no va a tener esos US$58 mil millones de utilidades al año'.
'Si son las AFP las que paguen esos costos, lo lógico es que van a buscar intermediarios más baratos, que no necesariamente van a ser los mejores para lograr una mayor rentabilidad para los fondos, que es el fin último'.
'Se buscó esta normativa para incentivar la inversión en el extranjero, y ha sido una gran contribución. No hay nada oculto, está todo extremadamente regulado, se informa trimestralmente a la Superintendencia, hay una serie de límites a los gastos'.
Tablas Unisex y Equidad de Género
'Se plantearon tablas unisex y se deberá analizar para hacerlo calzar con la lógica del funcionamiento del sistema'.
'Es bueno en el sentido que hoy la mujer con el mismo ahorro y con la misma edad de jubilación, recibe $100.000 menos de pensión mensual. Sin embargo, las tablas unisex debieran aplicarse sólo a las rentas vitalicias y no al retiro programado'.
'La propuesta inicial que se hizo de la tabla unisex tiene algún tipo de inequidades, le disminuye fuertemente la pensión a los hombres pero también le disminuye la pensión a las dueñas de casa'.
'Hay que analizarlo bien porque sabemos que las mujeres tienen tablas que en promedio son 10 años mayores que los hombres. Entonces qué van a hacer, van a promediar, van a bajar, van a subir. Dependiendo de eso, va a depender el comportamiento de los hombres en el retiro programado'.
'Las compañías de seguros están en posición de aplicar criterios adicionales a las tablas de mortalidad o tener sus propias tablas y esas les van a indicar que las mujeres viven más que los hombres. Finalmente su mejor estrategia será a todos ofrecerles pensiones como si fueran mujeres'.
'Las expectativas de vida son distintas. Si las mujeres tienen la suerte de tener una expectativa de vida más larga, ¿no sería lógico que trabajen más años? Igualar las expectativas de vida bajará artificialmente las pensiones de los hombres y subirá las de las mujeres'.
AFP Estatal y Competencia en el Sistema
'La introducción de una entidad estatal, que pueda también tomar decisiones en la materia es tremendamente importante, porque no me cabe dudas de que al haber una AFP estatal vamos a ser varios los que vamos a estar en esta institución y no en una privada como hoy".
'Puede ser una cobradora de comisiones más baja por la administración de esos fondos. Entonces, uno puede preguntarse si la AFP estatal tendrá sentido, porque será un articulador o un elemento que permitirá bajar las comisiones'.
'La AFP Estatal no solucionará los problemas, no va a introducir mayor competencia, ni va a mejorar las pensiones, el énfasis debe estar en otra parte'.
'Me parece muy discutible que dé mayor rentabilidad, yo prefiero mil veces que hayan perfeccionamientos en el mercado de las AFP como los que han habido para producir mayores niveles de competencia, como las licitaciones, etc. Ha habido avances muy importantes que han producido un mejoramiento en el nivel de competitividad de la industria. Que una AFP estatal produzca eso me parece cuestionable'.
'Hay muchas maneras de aumentar la competencia vía licitación. Una, por ejemplo, es ligar mejor lo que se cobra versus lo licitado, que no sean dos paquetes completamente separados. Uno podría pensar en sistemas en que uno se enrola a una licitación, o un sistema que se desenrola de una obligación. El sistema de licitación ha dado muy buenos resultados, no le tengamos miedo a profundizarlo'.
'Si el problema es que los montos de los cobros por administración son muy altos, es mucho más interesante analizar la posibilidad de mejorar la competencia a través de las licitaciones'.
'Se tiene que hacer mejor, en el sentido que hoy la baja en las comisiones solo aumenta el sueldo al corto plazo para el trabajador. La mitad del ahorro debería ser para aumentar el sueldo, pero la otra mitad debería ser para aumentar la reserva individual de cada cotizante. La licitación hoy no está generando que mejoren las jubilaciones futuras'.
Participación de los Afiliados
'Los trabajadores que son dueños de los recursos van a poder participar en algunas decisiones, que comprometen los ahorros que han efectuado, por ejemplo, políticas de inversión, elecciones de directores, políticas comunicacionales'.
'Es muy importante la participación. Hay que definir en qué lugar y cómo se generan los representantes de manera de que sean autónomos, y que sean representativos y tengan independencia real de la administración para que puedan hacer aportes que vayan en la dirección de que la gestión ayude a mejorar las pensiones'.
'Sería bueno que las AFP de manera constructiva indiquen sus recomendaciones para que la selección de estas personas pueda ser la más adecuada posible y pueda ir en beneficio de los afiliados que representan. Son fondos de los trabajadores y por lo tanto ese es el marco en que el sistema de pensiones tiene que desarrollarse'.
'No lo veo mal, pero es clave como se implementa esto. " No sé si tenga mucha lógica, son sociedades anónimas que tienen dueños y hay una ley de sociedad anónimas que regulan cómo se componen los directorios. Es bueno que haya máxima transparencia, participación.
'La experiencia internacional muestra que las rentabilidades caen cuando se incorporan este tipo de medidas, cuando participan otras personas distintas a las de las AFP; es una señal política. Esto no va a aumentar las pensiones'.
'Es importante que la persona que esté ahí esté bien capacitada y sea un aporte. La administración en inversiones es lo más técnico de todo'.
Trabajadores Independientes y Sistema Mixto
Eso es normal, pero debemos asegurar que estén integrados al sistema previsional y tengan también sus beneficios y sus obligaciones.
'Es muy necesario que los independientes coticen, sino se produce una asimetría que perjudica los incentivos a tener un empleo asalariado, bajan sus pensiones, requieren más apoyo estatal, etc.
'Las propuestas refuerzan el carácter mixto del sistema chileno que la Presidenta ya inauguró en 2008, y ahora profundiza ese carácter, y lo vuelve tripartito. Es un programa de reforma bien relevante y sustantivo'.
'El sistema ya es un sistema mixto, y con estas medidas se acentúa su carácter mixto. Ello está muy bien, pero requiere no desincentivar las cotizaciones y mejorar las pensiones para la gente de menores recursos, pero también para todos los que cotizan regularmente'.
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